Piyasanın Mood'u bozuldu!
Moody's'in Türkiye'nin tahvil notunun görünümünü düşürmesi piyasa aktörlerinin moralini bozdu
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody's'in Türkiye'nin tahvil notunun görünümünü düşürmesi, piyasada moralleri altüst etti. Peki bu kararın ardından piyasalara yansıması nasıl olacak? Moody's'in kararı piyasaları nasıl etkiler? Borsa Moody's'in açıklaması sonrasında düşer mi?
İşte piyasa aktörleri tarafından not kararının ardından hazırlanan raporlar:
HSBC Portföy Yönetimi Tarafından Hazırlanan Analiz Raporu:
m(o)odumuz bozuldu...
Uluslararasi kredi derecelendirme kurulusu Moody's Turkiye'ye iliskin yayimladigi son gorunum raporunda "Baa3" seviyesinde (en dusuk yatirim yapilabilir ulke notu) bulunan kredi notunu korurken, gorunumu "duragan"dan "negatif"e cekti. Moody's, kredi gorunumunde yapilan revizyonda (1) artan politik belirsizlik ve global likidite kosullarindaki degisime bagli olarak Turkiye'nin dis finansman ihtiyacina iliskin artan riskler ile (2) yapisal reformlarin yapilamamasina bagli olarak trend orta vadeli buyume trendinde artan belirsizliklerin etkili oldugunu ifade etti. Bununla birlikte Kurum, guclu kamu maliyesi ile ekonomik gucunun "Baa3" seviyesindeki kredi notunu destekledigini belirtti. Kredi derecelendirme kurulusu, politik taraftaki belirsizliklerin genel secimlerin yapilacagi 2015'in ikinci ceyregine kadar surebilecegi uyarisinda bulunurken, bu durumun yatirimci guveni uzerinde olumsuz yansimalari olabilecegini hatirlatti. Moody's Turkiye ekonomisinin 2014'te %2.5 buyuyecegini ongorurken, 2015 icin buyume beklentisini de %3.0 olarak acikladi. Moody's ayrica Turkiye'nin mevcut buyume modelinin oynakligi artirdigi uyarisinda bulunurken, bu durumun potansiyel buyume uzerinde de baski yaratabilecegini ifade etti. Bunlarin disinda Moody's dis finansman ihtiyacinin yuksekligine de bagli olarak Turkiye'nin ongorulebilir donemde not artirim ihtimalinin bulunmadigini ifade ederken, (1) politik tansiyon, (2) Turkiye'nin rekabet gucu, (3) yatirimci guveni, (4) dis finansman ihtiyacinda iyilesmeler gorulmesi durumunda kredi gorunumunun yukseltilebilecegini soyledi. Moody's, ayrica, kamu hesaplarindaki guclu seyrin terse donmesi ve/veya politik belirsizligin artmasina bagli olarak sermaye akimlarinda sert bir yavaslama olmasi durumlarinda kredi notunu indirebilecegini ifade etti. Yorum: Moody's'in gorunum revizyonu sonrasinda yaptigi aciklamalar, mevcut durumun ("negatif" gorunumun) bir sure devam edecegine isaret ederken, kredi notu acisindan, politik taraftaki gelismelerin onemli olacagina referans veriyor. Tum bunlari goz onunde bulundurdugumuzda, "negatif" gorunumun kisa vadede degismeyecegini soyleyebiliriz. Hatirlatmak gerekirse Moody's ülkelerin kredi notlarını belirlerken (1) ekonomik sağlamlık, (2) kurumsal sağlamlık, (3) kamunun mali sağlamlığı ve (4) olay risklerine hassasiyet olmak üzere 4 faktörden oluşan bir model kullanıyor. Moody's aciklamalariyla birlikte UsdTry kuru 2.110 seviyelerinden 2.124 seviyelerine dogru hareket ederken, bu durum, Turkiye piyasalarinin (global piyasalarda dun yasanan satislarla birlikte) negatif egilimli bir baslangic yapabilecegine isaret ediyor. Borsa Istanbul-100 endeksinde 71,000 - 71,500 araliginin onemli bir destek bolgesi olacagini hatirlatirken, dun %9.83 seviyelerinden kapanan 2 yil vadeli gosterge tahvilin bugun icin %10.0 seviyelerine (ve uzeri) hareket edebilecegini dusunuyoruz.
ATIG Menkul Değerler Tarafından hazırlanan Makro Analiz Raporu:
Haftanın Son İşlem Gününde Cari Açık Bekleniyor
Kredi Derecelendirme Kuruluşu Moody's, Türkiye'nin Baa3 olan devlet tahvili notunu teyit ederken, görünümü negatife çevirdi. Kurum tarafından yapılan açıklamalara göre not görünümünün düşürülmesinde artan siyasi belirsizlik ve yavaşlayan büyüme oranı etkili oldu. Türkiye'nin notunun kısa vadede yükseltilmesinin muhtemel olmadığını belirten Moody's, Türkiye'nin dış finansman baskılarına açık olduğu sürece notun artırılmayacağını açıkladı. Moody's tarafından not görünümünün düşürülmesi ile TL'nin değer kaybetmesi USD/TRY'yi 2.1232 seviyesine kadar çıkardı. Merkez Bankası'nın toplam rezervleri 4 Nisan ile biten haftada 1 milyar 318 milyon dolar azalarak 125 milyar 211 milyon dolara geriledi. Brüt döviz rezervleri aynı dönemde 785 milyon dolar azalarak 105 milyar 112 milyon dolara indi. Altın rezervleri ise bir önceki haftaya göre 533 milyon dolar azalarak 20 milyar 99 milyon dolara geriledi. TCMB tarafından açıklanan haftalık menkul kıymet istatistiklerine göre yurtdışında yerleşik kişiler 4 Nisan ile biten haftada net 524.5 milyon dolarlık hisse senedi, 1 milyar 296.1 milyon dolarlık DİBS alışı gerçekleştirdi. IMF Başkanı Christine Lagarde, Avrupa Merkez Bankası'nın düşük enflasyonla mücadele adımlarında sıradışı tedbirlere başvurma kararlılığından memnuniyet duyduklarını belirtti. Avrupa Merkez Bankası Başkanı Mario Draghi dün yaptığı konuşmasında bankanın niceliksel gevşeme yolu ile düşük enflasyona karşı mücadeleye hazır olduğunu, ancak bu aşamada enflasyon beklentilerinin ECB'nin hedeflerine uygun bir şekilde çapalanmış durumda olduğunu açıkladı. Ukrayna IMF yardımı için gereken yasayı onayladı. 14 ile 18 milyar dolarlık yardım için şart koşulan yasa devletin satın almalarında yolsuzluğun önlenmesi ve ihalelerin şeffaflaştırılmasına yönelik olacak. İngiltere Merkez Bankası dün gerçekleştirdiği toplantısının ardından para politikasında değişikliğe gitmeyerek faizleri 2009 Mart ayından bu yana aynı seviyede bıraktı. Faizler %0.50'de, tahvil alım programı ise 375 milyar sterlinde bırakıldı. ABD'de işsizlik başvuruları 5 Nisan ile sona eren haftada 32.000 kişi azalarak 300.000 oldu ve Mayıs 2007'den bu yana en düşük seviyesine geldi. Çin'de TÜFE Mart'ta yıllık bazda %2.4 artış gösterirken, ÜFE %2.3 geriledi. Seçim sonrası olumlu havanın etkisiyle bu hafta 2.0883'e kadar gerileyerek 15 haftanın en düşük seviyelerine ulaşan USD/TRY, Moody's not değerlendirmesinin ardından bugün yönünü yukarı çevirdi. Dün tahvil faizlerinin ve USD/TRY'nin gerilemesinin desteğiyle BIST100 Endeksi günü %1 yukarda tamamladı. Avrupa hisseleri günü karışık bir görünümle tamamlarken, ABD borsaları dün satıcılıydı. Bu sabah Asya piyasalarında negatif bir görünüm var, ABD vadelileri ise hafif artıda. USD/TRY'nin 2.1230'un üzerinde işlem gördüğü günde, Türkiye CDS'leri 198 seviyesinde. Bugün 10.00'da açıklanacak Türkiye Cari Açık, 15.30'da ABD ÜFE ve 16.55'te Michigan Tüketici Güven Endeksi takip edilecek önemli veriler arasında. "
Tekstil Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"3 MLR$ ALTI İYİ GELİR
Cnbc-e anketine göre Şubat ayında cari açık beklentisi 3 mlr dolar seviyesinde (en iyimser bek 2.6), 2014 sonu açık beklentisi 46,8 mlr dolar. 5 mlr$ beklenen TR Ocak cari işlemler dengesi 4,88 (-5.8) mlr$ olmuştu. Geçen sene 2013 Mart (-48,6) ayından beri yıllık bazda ilk defa düşüş göstermişti. Şubat ayında 6,7 mlr dolar beklenen dış ticaret açığı 5,1 mlr$ olmuştu.
SON 2 YILIN EN DÜŞÜĞÜ
Bugün 1.41$ (1.59) kar beklenen JP ve 0.96$ (0.92) kar beklenen WFC 1Ç14 bilançosu açıklanacak. ABD 1.çeyrek karlarında son iki yılın en düşüğü bekleniyordu. 1,35$ kar açıklaması beklenen JP 1,30$ (1,39$) kar açıklarken, 2013 yılı tamamında 17,9mlr$ /hisse başına 4,35$ kar elde etmişti. Üçüncü çeyrekte 1.31$ beklentinin altında 0.17$ zarar açıklamıştı. 0,98$ kar açıklaması beklenen WFC 1,0$ (0,91$) kar açıklarken,. 2013 yılında kar %16 artışla 21,9mr$ olmuştu.
MOODY’S & NEGATİF GÖRÜNÜM
Moody’s Türkiye'nin Baa3 olan devlet tahvili notunun görünümünü durağan'dan negatif'e indirdi. Dış finansman pozisyonu üzerinde artan baskı, orta vadeli büyüme trendi konusunda belirsizliğin artması etkili oldu. Türkiye'nin kredi notunun yakın zamanda artırılması muhtemel değil. Dolar/TL 2,12’nin üzerine çıktı. Politik gerilimler azaldığı ve dış finansman üzerinde baskı hafiflediği takdirde görünümün 'durağan'a geri getirilmesinin düşünüleceği belirtildi. Mayıs 2013’te Türkiye'nin uzun vadeli yabancı para birimi cinsinden kredi notunu "yatırım yapılabilir Baa3"e yükseltirken, görünümünü "durağan" olarak teyit etmişti.
ÖNCEKİ MOODY’S
Mart ayı sonunda Kredi derecelendirme kuruluşu Moody's, siyasi çalkantıların Türkiye'nin kırılganlığını artırdığını söyledi. Reyting kuruluşu, rezervler ve borçlar arasındaki zaman uyuşmazlığının risk oluşturduğunu söylemişti. Öte yandan Türkiye'nin mali politikasının ekonomiye yönelik bazı şokları karşılayabileceğini belirten Moody's, Türkiye'nin toplam döviz borcunun, GSYH'ye oranının göreceli olarak düşük olduğu değerlendirmesinde bulundu. Daha önce Moody’s, FED’in tahvil alım programını azaltması durumunda Türkiye'nin kısa süreli ve geçici bir şekilde etkileneceğine ve cari açık finansmanında orta vadede olası zorluklara dikkat çekmişti.
Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Günlük Bülteni:
KISA DEVRE
Başlık, Moody's kredi derecelendirme kuruluşunun Türkiye'nin görünümünü değiştirdiği karardan ziyade ABD'de teknoloji hisselerine gelen satışı temsil etmekte. ABD'de teknoloji hisselerinin işlem gördüğü NASDAQ endeksi dün %3,10 ile 2011 yılından beri en yüksek günlük düşüşü gerçekleştirdi. 2000'li yılların başındaki "Internet Balonu"nu tecrübe edinmiş yatırımcılar 5 sene içerisinde (3 Mart 2009 dibinden 5 Mart 2014 zirvesine) %243 oranında getiri elde etmiş olan teknoloji hisselerinde düzeltme gerçekleştirmekteler. Lehman krizi sonrası S&P500 ve Dow Jones Sınai endekse göre daha çok prim yapan teknoloji şirketleri liderliğinde NASDAQ olmuştu. ABD'deki düzeltme hareketi Çin'den gelen olumsuz verilerle birleşerek küresel risk algısını bozmakta. Yeniden güvenli limanlara yönelen yatırımcılar ABD 10 yıllık getiri oranını %2,64'e kadar düşürürken Japon Yeni'ni 101,5 değerine İsviçre Frangı'nı da 0,87 değerine kadar geri çekmekteler. Altın da bu sabah ons başına 1.320 ABD Doları'ndan işlem görmekte. Asya piyasalarında önemli değer kayıpları söz konusu. Japon NIKKEI225 %1,96 ile değer kaybında başı çekmekte. Hint SENSEX %0,61 oranında gerilerken Çin SHCOMP %0,59 Kore KOSPI de %0,93 oranında aşağıdalar. Dün genel seçimlerdeki politik belirsizliklerle %3,16 oranında değer kaybeden Endonezya piyasası ise bugün %0,56 oranındaki tepki alımlarıyla Asya'daki tek pozitif endeks. Risk-negatif gelişmelerin Türkiye piyasalarına yansıması beklenebilir. Bu konjonktürün ve Moody's not açıklamasının Borsa İstanbul'un düzeltme yapacağı bir döneme gelmesi ise olumlu tesadüf. Moody's'in Türkiye'nin yatırım yapılabilir seviyedeki Baa3 notunu sabit tutup görünümü olumsuza çekmesiyle Türkiye ve Hindistan'ın kredi notları denkleştiler. Moody's Türkiye'nin güçlü mali yapısına karşın (1.) büyüme, (2.) dış borç endişeleriyle görünümü değiştirdiğini söylemekte. Moody's argümanlarının yıl başında geçerli olduğunu ancak aradan geçen süreçte hem yerel otoritelerin aldıkları önlemler hem de küresel otoritelerin takip ettiğimiz yaklaşımlarıyla geçerliliklerini yitirdiği görüşündeyiz. Büyüme konusunda yılın ilk çeyreğine ilişkin veriler güçlü olmakla birlikte TCMB'nin bu ay makro-ihtiyati uygulamalarla başlaması beklenen ekonomiyi güçlendirme hamlelerinin yılın geriye kalanında da büyümenin %3'ün üzerinde gerçekleşebileceğine işaret etmekte. Dış borç ile ilgili endişelerde ise küresel piyasalarda azalan likiditeden bahsedilmekte. Ancak sık sık tekrarladığımız üzere küresel aktörler eş-güdümlü ve iletişimli hareket etmekteler ve mevcut konjonktürde borçlanma maliyetlerinin "daha uzun süre daha düşük" tutulması planlanmakta. Moody's kararının piyasada beklenmediği için ilk tepkinin olumsuz olması normal. Lira'daki değer kaybını varlık fiyatlarının da izlemesi beklenir. Not haberinin küresel riskten kaçışla birlikte Borsa İstanbul'un düzeltme gerçekleştirdiği bir döneme geldiği ve geri çekilmelerin alım fırsatı sunduğu görüşündeyiz. Bugün yurt içinde TSİ 10:00'da TCMB tarafından açıklanacak Ödemeler Dengesi takip edilirken yurt dışında TSİ 09:00 Almanya Mart ayı nihai enflasyon verisi açıklanıyor olacak. ABD'de TSİ 15:30 ÜFE ve 16:55 Michigan Üniversitesi Tüketici Güven Endeksleri ve Meksika'da TSİ 16:00'da Sınai Üretim verileri takip edilecek. Bilanço sezonunun başlamasıyla TSİ 14:00 JP Morgan ilk çeyrek sonuçları öne çıkmakta ve risk algısı üzerinde etkili olabilir.
Turkish Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
MOODY’S BÜYÜMEDEN VURDU
Dün, ABD’de önceki akşam yayınlanan FED tutanaklarının kar satışlarına ara verdirmesi ile yüzde 1’in üzerinde bir değer kazancına ulaştıktan sonra 73,500 ara direncinde zorlanan ancak 73,000’de de yoğun bir tutunma çabası sergileyen bir BIST100 izledik ve endeks günü %1 primle 73,150 puandan kapadı. DolarTL ve faizde yeniden sırasıyla 2,10 ve %10’un altı seviyeler görüldüğünden sabah her ne kadar Çin’in ticaret verisi moral bozmuş olsa da beklediğimiz gibi tutanaklar ağır bastı ki zaten TCMB fonlama maliyeti ile gecelik faizlerin de düşmeye devam ettiği ortamda FED yetkililerinden de gelişen piyasaların geneline bir selam gelince endeks bir günlük satışın ardından yeniden olumlu havayı yakaladı, bu da satışları kar realizasyonu olarak görmemizi haklı çıkarmış oldu. Bugünün gündemi cari işlemler dengesi rakamı ve öncelikli olarak da Moody’s’in Türkiye’nin kredi notu için gözden geçirme raporu… Hatırlayacağımız gibi 4 Nisan’da bizi ‘yatırım yapılabilir’ kategoride değerlendiren başka bir kurum olan Fitch notumuzun görünümünü değiştirmezken uyarılarda bulunmuş hatta Başbakan’ın faiz indirimi açıklamasına karşılık Fitch analisti de bunun dengeleri değiştirerek riskleri artırabileceğini belirtmişti. Bunlara rağmen piyasanın modu bozulmamıştı ancak bu hafta bir Moody’s spekülasyonu olduğu da bir gerçekti. Piyasa, yakın zamanda bu kuruluşun 10 Türk bankasının kredi notunu negatif izlemeye almış olmasından olsa gerek, Moody’s’i Fitch’e göre tedirgin bekliyordu ki dün 73,500 ara direncinde takılınmasının da bundan kaynaklanmış olabileceğini düşünüyoruz. Yoksa kur ve faiz tarafı da destekleyici kalmaya devam ediyordu.. Ancak piyasalardaki endişe ve spekülasyonlar gerçek oldu ve Moody’s değerlendirmesini açıklayarak Türkiye'nin Baa3 olan devlet tahvili notunun görünümünü negatife indirdi, durağan olan not görünümünün negatife çekilmesi demek olası bir indirim için izlemeye alınması demek. Dolayısıyla zaten hiç de güçlü olmayan kısa vadeli not artırım beklentileri bu şekilde iyiden iyiye zemin kaybetmiş oldu, şimdi ilk odaklanılacak konu bu notu korumak ve negatif izlemeden çıkılmak olacaktır.. Zira 2012 sonları ve 2013 ilk çeyreği sürecindeki not artırım zamanlarını hatırlayacak olursak bazı yabancı fonlarıni hedge fonların kendi mevzuatları gereği bir ülkeye yatırım yapabilmesi için en az iki yatırım yapılabilir not görmesi gerektiğini konuşuyorduk, bu da Fitch ve Moody’s’in bizim için önemini de gösteriyor. Moody’s’in gerekçelerine bakacak olursak yavaşlaması beklenen büyüme, siyasi belirsizliklerin artması en temel iki neden gibi görünüyor. Bu da demek oluyor ki ilk olarak Ağustos Cumhurbaşkanlığı ve genel seçimlerine dek Moody’s bizi diken üzerinde tutmaya devam edebilir. İkincisi de yavaşlayan büyüme vurgusu ile beraber Başbakan Erdoğan’ın belirttiği ancak TCMB Başkanı Başçı’nın hemen olmaz mesajı verdiği faiz konusu yeniden gündeme gelebilir. Önden yüklemeli faiz artırımlarının bir sonucunun da büyümenin yavaşlaması olacağını biliyorduk ancak bu şekilde bir not baskısı da işin içine girince Merkez Bankası üzerindeki faiz indirme yönünde beklentiler artış kaydedebilir.. Moody’s notumuzu düşürür mü? Piyasa şuan düşüş için yüksek bir ihtimali en azından kurdan gördüğümüz kadarıyla fiyatlamıyor..Geriye dönük bakılacak olursak 15 yılı aşkın bir süre için yapılan bir incelemeye göre kredi notunun negatif izlemeye alınması halinde ilk bir yıllık süreçte notun düşürülmemesi ihtimali düşürülmesi veya artırılmasından yüksekken süre 3 yıla çıktığında değiştirilmeme ve düşürülme ihtimalleri birbirine yakınsıyor görünüyor. Piyasalara baktığımızda içerde dün akşama doğru yeniden 2,10’un altına sarkan DolarTL’yi bu sabah 2,12’nin üzerinde görüyoruz ve yaşanan hızlı yükselişlere bir günlük ara verilerek yeniden olumlu moda dönen BIST100’de kazanımların Moody’s kararıyla bir ölçüde realize edilecek gibi görünüyor. Dün 73,000’den kapandık ancak bu sabah 72,000 ve 71,500 destekleri izleyeceğimiz ilk seviyeler ki 71,500 de bizim stop loss seviyemiz.. Moody’s’den bir adım gelebileceği bekleniyordu, dolayısıyla bir miktar fiyatların içinde var ama hızlı yükselişlerin ardından bu durum kar satışı için bahane olarak kullanılabilir, DolarTL’nin 2,12’nin üzerini çok zorlamaması nedeniyle çok sert bir geri çekilme yaşanmayabilir… Dışa bağımlılık vurgusuyla Moody’s’in de dikkat çektiği cari açık tarafına gelecek olursak bugün Şubat ayı verisi açıklanacak. TCMB’nin beklentilerini hem Ocak ayındaki enflasyon raporu sunumundan hem de son PPK’ya ait tutanaklardan hatırlayalım Merkez Bankası yurtiçi talebin ivme kaybetmeye devam etmesini, buna karşılık da ihracatın büyümeye katkısının artmaya başlamasını bekliyor, 2013 yılının Aralık ayında cari açığın ithalat kaynaklı yüksek gelmesi geçici bir durumdu ve 2014 yılında belirgin iyileşme beklentileri hakim…. Yurtdışına bakacak olursak ABD’nin haftayı nasıl kapatacağı bu hafta başında yükselen düzeltme hareketi mi başladı tartışmalarının da yeniden yükselip yükselmeyeceğini belirliyor olacaktır ki dün de sert değer kayıpları yaşandığı için dışarıda hava pek de olumlu değil.
HSBC Portföy Yönetimi Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
Gune baslarken: emsal degil...
Gundem: Cin'de aciklanan zayif dis ticaret rakamlari risk algilamalarini olumsuz etkilerken, bu durum global piyasalarda baski yaratti. Ingiltere Merkez Bankasi mevcut para politikasi durusunda degisiklige gitmedi. Turkiye tarafinda gundemde one cikan bir gelisme bulunmazken, Fed'in Fomc tutanaklarinin yarattigi iyimserlik Turk varlik fiyatlarini olumlu etkiledi. Haftanin son islem gununde global tarafta ABD verileri one cikarken, piyasa oyunculari Mart ayi Ufe enflasyonu ile Nisan ayi Michigan Universitesi tuketici guven endeksi rakamlarini takip edecek. Turkiye'de gun Moody's'in gorunum revizyonu ile baslarken, Merkez Bankasi'nin aciklayacagi Subat ayi odemeler dengesi istatistikleri gunun tek veri aciklamasi konumunda. Cin'de Mart ayina iliskin aciklanan dis ticaret dengesi Usd 0.9bn'lik fazla beklentilerinin uzerinde Usd 7.7bn seviyesinde gelse de, bunda beklentilerin altinda kalan ithalat rakamlari etkili oldu. Oyle ki, ithalat %3.9'luk artis beklentilerine karsilik gectigimiz senenin ayni donemine gore %11.3 geriledi. Bununla birlikte ihracat da %4.8'lik artis beklentilerinin karsilik gectigimiz senenin ayni donemine gore %6.6 azaldi. Ingiltere Merkez Bankasi %0.50 seviyesinde bulunan politika faizinde degisiklige gitmezken, Gbp 375bn'lik varlik alim programinin buyuklugunu de korudu. Toplanti sonrasi yayimlanan kisa bildiri notunda Banka, alinan kararin Agustos 2013'teki Enflasyon Raporu'nda ortaya konan sozle yonlendirme politikasi cercevesinde oldugunu belirtti. Hatirlatmak gerekirse Ingiltere Merkez Bankasi'nin dunku faiz kararina iliskin tutanaklar 23 Nisan'da aciklanacak. Global tarafta dunden bugune tasinan onemli bir gelisme bulunmazken, Asya piyasalari, ABD'de dun gece yasanan sert satislar sonrasinda haftanin son islem gununde negatif egilimli bir seyir izliyor. Bu arada Cin'de aciklanan Tufe enflasyonu gectigimiz senenin ayni donemine gore %2.4 artarken, piyasa beklentilerine paralel gerceklesti. Ufe enflasyonu ise %2.2'lik dusus beklentilerinin uzerinde %2.3 geriledi. Bugun icin global piyasalarda ABD verileri one cikarken, piyasa oyunculari Mart ayi Ufe enflasyon rakamlari ile Nisan ayi Michigan Universitesi tuketici guven endeksi sonuclarini takip edecek. Hatirlatmak gerekirse Ufe enflasyonunun gectigimiz senenin ayni donemine gore %1.1 artmasi beklenirken, Michigan Universitesi tuketici guven endeksi icin tahminler 81.0 seviyesinde bulunuyor. Bunlarin disinda ABD'de bilanco aciklayacak olan JP Morgan ve Wells Fargo'nun hisse basi kar rakamlari da onemli olacak. Global piyasalardaki zayif seyrin bugun icin de surebilecegini tahmin ederken, ABD tarafindaki gelismelerin onemli olacagini hatirlatiyoruz. Usd'nin diger gelismis ulke para birimleri karsisinda sinirli deger kazanabilecegini dusunmekle birlikte, altin fiyatlarinin yatay hareket etmesini bekliyoruz. Turkiye tarafinda Merkez Bankasi'nin repo ihalesi takip edilirken, Banka haftalik repo ihalesiyle bankacilik sistemine Try 5.0bn'lik likidite sagladi. Piyasa yapici bankalar gecelik borc verme penceresinden %11.50 faizle Try 2.3bn kaynak kullanirken, buna bagli olarak Merkez Bankasi'ndan kullanilan kaynagin ortalama maliyeti %10.07 oldu. Turkiye'de yeni gun uluslararasi kredi derecelendirme kurulusu Moody's'in Turkiye'ye iliskin aciklamalariyla baslarken, piyasa oyunculari bugun icin Merkez Bankasi'nin aciklayacagi Subat ayi odemeler dengesi istatistiklerini takip edecek. Moody's Turkiye'ye iliskin yayimladigi son gorunum raporunda "Baa3" seviyesinde (en dusuk yatirim yapilabilir ulke notu) bulunan kredi notunu korurken, gorunumu "duragan"dan "negatif"e cekti. Moody's, kredi gorunumunde yapilan revizyonda (1) artan politik belirsizlik ve global likidite kosullarindaki degisime bagli olarak Turkiye'nin dis finansman ihtiyacina iliskin artan riskler ile (2) yapisal reformlarin yapilamamasina bagli olarak trend orta vadeli buyume trendinde artan belirsizliklerin etkili oldugunu ifade etti. Bununla birlikte Kurum, guclu kamu maliyesi ile ekonomik gucunun "Baa3" seviyesindeki kredi notunu destekledigini belirtti. Moody's Turkiye ekonomisinin 2014'te %2.5 buyuyecegini ongorurken, 2015 icin buyume beklentisini de %3.0 olarak acikladi. Moody's ayrica Turkiye'nin mevcut buyume modelinin oynakligi artirdigi uyarisinda bulunurken, bu durumun potansiyel buyume uzerinde de baski yaratabilecegini ifade etti. Bunlarin disinda Moody's dis finansman ihtiyacinin yuksekligine de bagli olarak Turkiye'nin ongorulebilir donemde not artirim ihtimalinin bulunmadigini ifade ederken, (1) politik tansiyon, (2) Turkiye'nin rekabet gucu, (3) yatirimci guveni, (4) dis finansman ihtiyacinda iyilesmeler gorulmesi durumunda kredi gorunumunun yukseltilebilecegini soyledi. Moody's, ayrica, kamu hesaplarindaki guclu seyrin terse donmesi ve/veya politik belirsizligin artmasina bagli olarak sermaye akimlarinda sert bir yavaslama olmasi durumlarinda kredi notunu indirebilecegini ifade etti. Moody's'in gorunum revizyonu sonrasinda yaptigi aciklamalar, mevcut durumun ("negatif" gorunumun) bir sure devam edecegine isaret ederken, kredi notu acisindan, politik taraftaki gelismelerin onemli olacagina referans veriyor. Hatirlatmak gerekirse Moody's ülkelerin kredi notlarını belirlerken (1) ekonomik sağlamlık, (2) kurumsal sağlamlık, (3) kamunun mali sağlamlığı ve (4) olay risklerine hassasiyet olmak üzere 4 faktörden oluşan bir model kullanıyor. Bu arada cari acik icin piyasa beklentileri Usd 3.0bn seviyesinde bulunurken, bizim beklentimiz de piyasa beklentilerine paralel Usd 3.0bn - Usd 3.1bn'lik bir gerceklesmeye isaret ediyor. Beklentilerimiz dahilindeki gerceklesmelerin 12 aylik kumulatif cari acigi Ocak ayindaki Usd 64.0bn'dan Subat'ta Usd 62.1 seviyelerine cekecegini hesapliyoruz. Moody's'in gorunum revizyonuna ve global piyasalarda dun yasanan satislara bagli olarak gune negatif egilimli bir baslangic yapabilecegini dusundugumuz Turkiye piyasalarinda, Turk lirasindaki gelismelerin onemli olacagi kanaatindeyiz. Bu baglamda odemeler dengesi istatistiklerinin de onemli olacagini hatirlatirken, (0.5*Eur + 0.5*Usd) sepetinin 2.52 - 2.56 araliginda hareket etmesini bekliyoruz. Tahvil faizlerinde ise hafif capli yukselislerin yasanacagini tahmin ediyoruz. Global piyasalar: Avrupa borsalari Cin'de aciklanan dis ticaret rakamlari sonrasinda bozulan algilamalarla gerilerken, ABD borsalari teknoloji hisselerindeki satislarin yogunlasmasiyla dun %1.6 deger kaybetti. Asya borsalari haftanin son islem gununde negatif egilimli bir seyir izlerken, ABD vadeli piyasalari yatay hareket ediyor. ABD 10 yil vadeli tahvilin faizi risk algilamalarindaki bozulmanin bir sonucu olarak dun %2.65 seviyelerine gerilerken, bu sabah itibariyle ilk islemler %2.65 seviyelerinden yatay hareket ediyor. Usd gelismis ulke para birimleri karsisinda zayif bir seyir izlerken, EurUsd paritesi 1.383 - 1.390 araliginda hareket ettigi gunu 1.389 seviyelerinden kapatti. Bu sabah itibariyle 1.389 seviyelerinden gune baslayan EurUsd paritesinde ABD verileri takip edilecek. Bugun icin EurUsd paritesinin 1.384 - 1.394 araliginda hareket etmesini bekliyoruz. Altindaki guclu seyir dun de devam ederken, altinin ons fiyati Usd 1311 - Usd 1325 araliginda hareket ettigi gunu Usd 1319 seviyelerinden kapatti. Bu sabah itibariyle Usd 1321 seviyelerinden gune baslayan EurUsd paritesinin gun icinde Usd 1312 - Usd 1328 araliginda hareket etmesini bekliyoruz. Yurtici piyasalar: Global piyasalardaki zayifliga ragmen, Fed'in Fomc tutanaklarinin yarattigi iyimserlik Borsa Istanbul'u olumlu etkilerken, BIST-100 endeksi gunu %1.0 yukselerek kapatti. Moody's'in gorunum revizyonuna ve Asya borsalarindaki saticili seyre de bagli olarak haftanin son islem gunune saticili bir baslangic yapabilecegini dusundugumuz Borsa Istanbul'da Turk lirasindaki gelismelerin takip edilecegini hatirlatiyoruz. Bugun icin BIST-100 endeksinin 71,800 - 73,800 araliginda hareket etmesini bekliyoruz. Fomc toplanti tutanaklari tahvil faizlerindeki dusus egiliminin belirginlesmesine neden olurken, 2 yil vadeli gosterge tahvil %10.06'dan %9.83 seviyelerine geriledi. Bununla birlikte 10 yil vadeli tahvil faizi de %10.22 seviyelerinden %10.0'a dogru hareket etti. Moody's'in gorunum revizyonuna bagli olarak tahvil faizlerinde sinirli yukselisler yasanabilecegini hatirlatirken, 2 yil vadeli gosterge tahvilin gun icinde bilesik %9.7 - %10.2 araliginda hareket etmesini bekliyoruz. Bununla birlikte 10 yil vadeli tahvilin de bilesik %9.9 - %10.4 araliginda islem gorecegini dusunuyoruz. Turk lirasinda karisik bir seyir yasanirken, UsdTry kuru 2.093 - 2.114 araliginda hareket ettigi gunu 2.108 seviyelerinden tamamladi. Moody's'in gorunum revizyonu ile gune 2.12 seviyelerinin uzerinde baslayan UsdTry'de, Merkez Bankasi'nin aciklayacagi odemeler dengesi istatistikleri takip edilecek. Bugun icin UsdTry'nin 2.102 - 2.134 araliginda hareket etmesini bekliyoruz.
Meksa Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody's, Türkiye'nin Baa3 olan devlet tahvili notunu teyit ederken, görünümü negatife çevirdi.Moody's'in görünümü düşürmesinde artan siyasi belirsizlik ve yavaşlayan büyüme oranı etkili oldu. Türk Lirası, Moody's'in Türkiye'nin Baa3 olan kredi notunun görünümünü durağandan negatife çevirmesinin ardından 3 haftanın en sert düşüşüne işaret etti. Dünyanın en büyük 2. ekonomisi Çin'de fabrika çıkış fiyatlarındaki deflasyon derinkeşirken, tüketici enflasyonu Mart'ta hükümetin hedefinin altında kaldı ve Başbakan Li Keqiang'a büyümeyi destekleyici adımlar atması için daha fazla alan sağladı. Pekin'deki Ulusal İstatistik Kurumu'nun verilerine göre TÜFE Mart'ta yıllık bazda yüzde 2.4 yükselerek, Bloomberg anketine katılan ekonomistlerin tahmini dahilinde gerçekleşti. ÜFE ise Şubat'taki gerilemenin ardından Mart'ta yüzde 2.3 düşerek, üretici fiyatlarındaki düşüşünü 25. ayına taşıdı. Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin, Avrupa liderlerine mektup göndererek, Ukrayna'nın doğalgaz alımından biriken borcunun kritik seviye ulaşmasından duyduğu endişeyi iletti. ABD, mektuba tepki gösterdi. Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin, Ukrayna´nın borçlarını ödememesi halinde ülkeye doğalgaz satışını durduracaklarını ve bunun Avrupa´ya doğalgaz tedariğini sekteye uğratabileceğini söyledi. ABD’de Nasdaq Kasım 2011’den bu yana en sert satışını yaşarken ABD endekslerinin genelinde bioteknoloji ve teknoloji hisselerine gelen sert satışların izleri takip edildi. Nasdaq yüzde 3 üzerinde değer kaynı yaşarken, haftanın son işlem gününde Asya’da satışların devamı takip ediliyor. Asya endeksleri son üç haftanın en düşük seviyelerine gerilerken, gelişen piyasalarda ve emtia tarafında da satışlar dikkat çekiyor. Nikel 2010’den bu yana en sert satış dalgasını yaşıyor. MSCI Asya Pasifik endeksi yüzde 1’lik düşüş ile 20 Mart’tan bu yana en sert satışını yaşıyor. Japonya’da Topix satışlarını altıncı gününe taşıdı. Geçtiğimiz Haziran’dan bu yana en sert haftalık satışını yaşayan endeks haftanın son işlem gününde yüzde 2.2’lik satış ile 1.135 seviyesine geldi. Endeks son 7 ayın en düşük seviyesinde. Nomura’dan yapılan değerlendirmede teknoloji hisselerinde düzeltmenin gerekli olduğuna dikkat çekildi. Çeyreklik bazda bakıldığından Topix yüzde 7.6 değer kaybı yaşadı. Gelişmiş piyasalar arasından en kötü performansı gösterdi. Nikkie ise yüzde 2.3’luk satış ile 13.969 seviyesine geldi. Dün yüzde 0.5 değer kazanan Yen sınırlı değişimle 101.57 seviyesinde. Endeks haftalık bazda yüzde 7.5 düşüş yaşadı. Endeksi ağırlığı en yüksek şirketi Softbank tarafında ise haftalık bazda yüzde 14’lük düşüş yaşadı. Çin’de ise haftanın son işlem gününde 7 haftanın zirvesinden satış yaşanıyor. Teknoloji şirketlerine gelen satışlar burada da etkili. ABD’de satışlar sonrasından Çin teknoloji endeksi ChiNext yüzde 2 aşağıda. Şanghay yüzde 0.4’lük düşüş ile 2.125 seviyesine gelirken, hafta genelinden endeks yüzde 3.3 yükseliş kaydetmişti. CSI 300 endeksi ile yüzde 0.1’lik geri çekilme ile 2.272 seviyesinde. Hang Seng ise yüzde 1.6 aşağıda. Avustralya yüzde 0.8’lik düşüş yaşarken Güney Kore Kospi ise yüzde 0.8 aşağıda. Yeni Zelanda’da ise düşüş yüzde 0.5 seviyesinde. Kurlarda da hareketlilik yaşanıyor. Avustralya doları yüzde 0.4’lük düşüş yaşarken ona Yeni Zelanda doları, Malezya ringgiti Taylan bahtı da yüzde 0.4’lük düşüş ile eşlik ediyor. Türk Lirası ise Moody’s’dan gelen karar sonrasında yüzde 0.5 aşağıda. Endonezya rupisi ise yüzde 0.9’luk düşüş ile 11.461 seviyesinde. emtiada Nikel yüzde 0.4 düşerken 17.150 seviyesine geldi. Bakır yüzde 0.3 düşerken alüminyum yüzde 0.4 düştü. Altın ise yüzde 0.12lik yükseliş ile 1.320 dolara yükseldi. Teknoloji şirketlerinde yoğunlaşan satışlarla Nasdaq teknoloji endeksi 2011 Kasım ayından bu yana en kötü gününü yaşadı. ABD'de işsizlik maaşı başvuruları beklentilerin üzerinde düşüşle 7 yılın dibine geriledi. 5 Nisan ile sona eren haftada işsizlik maaşı başvuruları önceki haftaya göre 32 bin kişi azalarak 300 bine gerilemesi hayalkırıklığı yarattı. Bir gün önce açıklanan FED tutanaklarında faizlerin bir süre daha düşük kalacağı beklentisinin doğmasıyla ABD tahvil faizleri üç haftanın en düşük seviyesine geriledi. Dow Jones endeksi yüzde 1,63 oranında düşüşle 16,169 puanda, S&P 500 endeksi yüzde 2,09 oranında düşüşle 1,833 puanda, Nasdaq endeksi yüzde 3,10 oranında düşüşle 4,054 puandan işlem gördü. ABD 10 yıllık tahvil faizleri 5 baz puan düşüşle 2,64 seviyesine geriledi. Euro/Dolar paritesi yatay seyirde 1,3887 seviyesinde bulunuyor.
Destek Menkul Tarafından Hazırlanan Rapor:
NOT GÖRÜNÜMÜ NEGATİF
Dün, yurtiçi piyasaları destekleyen en önemli gelişme FED FOMC toplantı tutanaklarının piyasalarda genişleyici para politikasına devam edileceği algısını oluşturmasıydı. Tutanaklarda bu havayı yaratan en önemli iki unsuru hatırlatalım: 1. Öncelikle FED başkanı Yellen 19 Mart tarihli FOMC toplantısının hemen ardından yapmış olduğu konuşmada tahvil alımlarının bu yıl sonbahar aylarında sonlandırılabileceği ve politika faizlerinin ise tahvil alım programından altı ay sonra başlayacağını belirtmişti. Yani piyasalara 2015 yılının ilk yarısında faizler artırılabilir mesajı verildi ki bu durum piyasaların beklentisinden daha erken bir faiz artırımı demek. Fakat dün açıklanan tutanaklarda böyle bir cümlenin hiç geçmediğini yani Yellen'in kendi fikirlerini söylediğinin anlaşılması piyasayı mutlu etti. 2. İkinci olarak üyelerin, tahmin medyanında ki artışın, beklentileri abartı duruma getirdiğini, faiz tahminlerinin FOMC'nin daha az destekleyici politikalara doğru bir adım attığı yönünde yanlış anlaşılma yaratmasından endişe ettiğinin görülmesi de piyasaları destekleyen en önemli gelişmeydi. Tüm bu gelişmeler ile birlikte kur tarafında 2.12 seviyelerinden 2.09 seviyelerine kadar geri çekilmeler yaşandı. Yalnız, Çin'de açıklanan beklentilerden oldukça kötü gelen dış ticaret verilerinin özellikle TL'de satış baskısı yaşanmasına neden olduğunu gördük. Ayrıca ABD işsizlik maaşı başvurularının Mayıs 2007'den bu yana görülen en düşük seviyeye gerilemesinin de dolara değer kazandırması ile kur tarafında yükseliş hareketi gözlemledik. Günün en öenmli gelişmesi bu sabah yaşandı ve Moody's'in Türkiye'nin kredi görünümünü negatife düşürdü. Moody's görünümün düşürülmesine gerekçe olarak ise yükselen siyasi bilinmezlik ve düşük küresel likiditenin ülkenin dış finansman pozisyonu üzerinde yarattığı baskı olarak gösterildi. Ayrıca reformların yapılmasının orta vadede büyüme hızını düşüreceği endişesinin belirtilmesi de oldukça dikkat çekici. Bu haberin arından kurun 2.1250 seviyelerine kadar yükseldiğini gördük. Teknik olarak, ilk direnç seviyesi 2.1270 seviyesi olarak belirlenebilir. Bu seviyenin yukarı yönde geçilmesi ile 2.1350 seviyesi dikkatle takip edilmeli. Gün içerisinde geri çekilmelerin yaşanması durumunda 2.1185, 2.1135 ve 2.1100 seviyeleri destek konumunda. ABD tutanaklarının etkisi ve Ukrayna'da jeopolitik tansiyonun artması ile altın fiyatlarında yükseliş hareketleri gözlenmekte. Özellikle dün ABD işsizlik maaşı başvurularının kriz öncesi seviyelere gerilemesi ile küresel ölçekte değer kazanan dolar, altında fiyatlarının 1324 seviyelerinden 1316 seviyelerine kadar gerilemesine neden olmuştu. Teknik olarak yükselen kanal formasyonu içerisinde hareket eden altında gerilemelerin devamı durumunda 1317 ve 1307 destek seviyeleri konumunda. Özellikle 1317 seviyesinin üstünde kalınması kanalın üst bandı olan 1325 seviyesine kadar yükseliş görülmesine neden olabilir. Gün içerisinde ABD üretici fiyat endeksi dikkatle takip edilmelidir. İngiltere Merkez Bankası ise para politikası kararlarını dün açıkladı ve beklendiği gibi faizleri % 0.50 seviyesinde sabit tuttu. Varlık alım miktarında da değişime gitmedi. Piyasa beklentileri dahilinde gelen bu karar GBP/USD paritesinde sert etki yaratmadı. Dün sabah saatlerinde paritenin 1.6820 seviyelerine kadar yükselmesinin ardından bir miktar karın realize edilmesiyle birlikte paritede 1.6750 seviyelerine kadar geri çekilmeler gözlendi. Dolarda değer kaybının devam ediyor olması ve paritenin 1.6750 seviyesinin üstünde tutunması sonucu yükseliş hareketlerinin devamı beklenebilir. Bu noktada 1.6820 ve 1.6850 seviyeleri direnç konumunda bulunmakta. Avrupa Kıtası'nda Avrupa Merkez Bankası'nın 1 Trilyon Euro'luk varlım alım programına gidileceği söylentisi piyasalar tarafından dikkatle takip edilmişti. Fakat bu beklentisinin kısa vadede gerçekleşme olasılığının görülmemesi Euro'yu güçlü tutmakta. Geçtiğimiz günlerde Avrupa Merkez Bankası yetkililerinden yapılan açıklamada varlık alım programının şu aşamada gerekmediği açıklaması da Euro'yu destekleyen unsurlardan birisi. Bu hafta içerisinde dolar endeksinde sert düşüş yaşanması da paritede yükseliş görülmesinin en önemli sebeplerinden birisi. Pariteye teknik olarak baktığımızda 1.3900 direnç seviyesi olarak izlenmeli. Yükselişin devam etmesi durumunda 1.3950 seviyesi takip edilmelidir. Olası geri çekilmelerde 1.3860, 1.3845 ve 1.38 gün içerisinde takip edilmesi gereken destek seviyeleri konumunda bulunmakta. Gün içerisinde ABD üretici fiyat endeksi verisinin paritede dalgalanma yaratması beklenebilir.
Oyak Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
Kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s, Türkiye’nin devlet tahvili kredi notu görünümünü “durağan”’dan “negatif”’e çevirdi, notunu Baa3 olarak teyit etti. Moody’s kararı ardından USDTRY 2,12 seviyesinin üzerinde yükseldi. ABD’de borsa endekslerinde görülen dünkü sert satışlarda BİST’de son iki haftalık dönem içinde dolar bazında %22 yükselen Endeks için düzeltme nedenlerini sağlamış bulunmakta. Teknik senaryomuzda BİST’de olabilecek ilk düzeltme seviyesi olan 69,000 puan seviyelerinin önümüzdeki günlerde test edilmesini bekliyoruz. Bugün Merkez Bankası tarafından açıklanacak Şubat ayı cari açık verisinin 3,1 milyar dolar gerçekleşmesi bekleniyor.
ŞİRKET HABERLERİ
AKBNK 252mn TL’lik tahsili sorunlu kredi portföyünü 44mn TL’ye sattığını açıkladı. Satılan tutar 2013 yıl sonu itibariyle toplam sorunlu kredilerin %15’ine karşılık gelmektedir. Banka satış gelirini ikini çeyrek finansallarına yansıtacaktır. Tahsilat oranı %17 seviyesine kalmıştır. GARAN 5.5 yıllık 750mn USD tutarına eurobond satışı gerçekleştirdi. Fiyat ABD tahvilleri üzerine 320baz puan olmuştur. Yüksek talep (Reuters’a göre toplam talep 5.5bn USD) borçlanmanın ilk marj beklentisi olan 350 baz puanın altında kapanmasını sağlamıştır. AKFEN piyasadan dün yaptığı 2.25 milyon hisse geri alımı ile payını %10 seviyesine (Akfen İnşaat hisse alımları ile birlikte) çıkarmış oldu. Akfen İnşaat’ın halka arz öncesi sahip olduğu %2.75’lik pay ile birlikte toplam içerisindeki pay %12.8’e ulaştı. Şirketin %10’luk limite ulaşması nedeniyle hisse alımlarına ara vereceğini düşünüyoruz.
MAKRO HABERLER
Moody’s Türkiye’nin not görünümünü durağan’dan negatif’e düşürürken notunu Baa3 seviyesinde sabit bıraktı. Açıklamada görünümdeki değişikliğe neden olarak Türkiye’nin dış finansman durumu üzerinde artan baskı ve zayıflayan büyüme dinamikleri gösterildi. Merkez Bankası verilerine göre yabancı yatırımcılar 28 Mart-4 Nisan tarihleri arasında hisse senedi piyasasında net 525 milyon dolarlık alım yaptılar. DİBS’lere olan giriş ise 1.3 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. Hem hisse senedi piyasasına hem de DİBS’lere olan giriş haftalık bazda bu sene yaşanan en yüksek giriş oldu. Özelleştirme İdaresi Başkanı portföylerinde bekleyen satışı yapılacak şirket bulunmadığını belirtti. TTKOM, THYAO ve HALKB Özelleştirme İdaresi’nin portföyünde bulunan büyük ölçekli şirketler olarak listelenmektedir.
TEKNİK ANALİZ
Satıcılı bir açılış bekliyoruz... Endeks, dün gerçekleşen işlemlerde 722 puan %1.00 yükselişle 73,150 puan seviyesinden kapanış gerçekleştirdi. Endeksin son iki haftalık dönem içinde dolar bazında %24'lük yakalanan yükseliş ile birlikte teknik göstergeler aşırı alım bölgesinde bulunmaktadır. Temel senaryomuzda 74,000 puan seviyesi geçilmediği sürece yükselişlerde satış yapılması gerektiği ve Endeksin 72,000 puan desteğini kırması durumunda 69,000 puan seviyelerine doğru kar satışları ile bir düzeltme sürecinin olabileceği yönündedir. Bugün açılış işlemlerinde 72,000 puan destek seviyesinin test edilmesini bekliyoruz. Gün içi ilk direnç noktamız 73,500 seviyesinde bulunuyor. Sonraki direnç noktamız ise 74,000 puan seviyesidir. Gün içi ilk destek noktamız 72,000 seviyesinde bulunuyor. Sonraki destek noktamız ise 70,500 puan seviyesidir.
VİOP Aşağı yönlü ana trende geçiyoruz. Nisan vadeli sözleşme dün 89.350 - 90.575 bandında hareket ederek günü %0.59 oranında değer kazanarak günü 89.975 seviyesinden kapattı. Önemli Seviye ve Bölgeler 93.250 Ana Direnç 92.000 - 92.250 Ana Direnç Bölgesi 91.000 Ana Direnç 90.000 Ana Pivot 88.000 - 88.500 Ana Destek Bölgesi 86.500 - 87.000 Ana Destek Bölgesi 84.500 - 85.000 Ana Destek Bölgesi Dün Nisan vadeli sözleşmede yatay bir seyir hakimdi. Sözleşme günü 89.975 seviyesinden kapattı. Sözleşmede açık pozisyon sayısında 4 iş gününden sonra ilk defa artış vardı. Açık pozisyon sayısı dün 8 bin adet artarak 300 bin adetin üzerine çıktı. Sözleşme gün içinde 89.000 - 89.500 ana destek bölgesine kadar geri çekilse de bu bölgeden tepki verdi. Bugün için açılışta yukarı yönlü trendin sonlanıp yerini aşağı yönlü ana trende bırakacağı düşüncesindeyiz. Bu aşamada aşağı yönlü ana trendde pivot seviyemizi 90.000 olarak belirliyoruz. Ana trendin gücünü ise -2 (ZAYIF) olarak değerlendirmekteyiz. Sözleşmede 90.000 seviyesi yukarı yönlü aşılmadıkça SHORT pozisyonların taşınabileceği görüşündeyiz. Sözleşmenin güne satıcılı bir başlangıç yapabileceği görüşündeyiz. HAZİNE Gösterge tahvil bileşik faizinin bugün %10.00-10.50 aralığında hareket etmesini bekliyoruz. USD/TL kurunun 2.1000-2.1450 aralığında hareket etmesini bekliyoruz.
İşte piyasa aktörleri tarafından not kararının ardından hazırlanan raporlar:
HSBC Portföy Yönetimi Tarafından Hazırlanan Analiz Raporu:
m(o)odumuz bozuldu...
Uluslararasi kredi derecelendirme kurulusu Moody's Turkiye'ye iliskin yayimladigi son gorunum raporunda "Baa3" seviyesinde (en dusuk yatirim yapilabilir ulke notu) bulunan kredi notunu korurken, gorunumu "duragan"dan "negatif"e cekti. Moody's, kredi gorunumunde yapilan revizyonda (1) artan politik belirsizlik ve global likidite kosullarindaki degisime bagli olarak Turkiye'nin dis finansman ihtiyacina iliskin artan riskler ile (2) yapisal reformlarin yapilamamasina bagli olarak trend orta vadeli buyume trendinde artan belirsizliklerin etkili oldugunu ifade etti. Bununla birlikte Kurum, guclu kamu maliyesi ile ekonomik gucunun "Baa3" seviyesindeki kredi notunu destekledigini belirtti. Kredi derecelendirme kurulusu, politik taraftaki belirsizliklerin genel secimlerin yapilacagi 2015'in ikinci ceyregine kadar surebilecegi uyarisinda bulunurken, bu durumun yatirimci guveni uzerinde olumsuz yansimalari olabilecegini hatirlatti. Moody's Turkiye ekonomisinin 2014'te %2.5 buyuyecegini ongorurken, 2015 icin buyume beklentisini de %3.0 olarak acikladi. Moody's ayrica Turkiye'nin mevcut buyume modelinin oynakligi artirdigi uyarisinda bulunurken, bu durumun potansiyel buyume uzerinde de baski yaratabilecegini ifade etti. Bunlarin disinda Moody's dis finansman ihtiyacinin yuksekligine de bagli olarak Turkiye'nin ongorulebilir donemde not artirim ihtimalinin bulunmadigini ifade ederken, (1) politik tansiyon, (2) Turkiye'nin rekabet gucu, (3) yatirimci guveni, (4) dis finansman ihtiyacinda iyilesmeler gorulmesi durumunda kredi gorunumunun yukseltilebilecegini soyledi. Moody's, ayrica, kamu hesaplarindaki guclu seyrin terse donmesi ve/veya politik belirsizligin artmasina bagli olarak sermaye akimlarinda sert bir yavaslama olmasi durumlarinda kredi notunu indirebilecegini ifade etti. Yorum: Moody's'in gorunum revizyonu sonrasinda yaptigi aciklamalar, mevcut durumun ("negatif" gorunumun) bir sure devam edecegine isaret ederken, kredi notu acisindan, politik taraftaki gelismelerin onemli olacagina referans veriyor. Tum bunlari goz onunde bulundurdugumuzda, "negatif" gorunumun kisa vadede degismeyecegini soyleyebiliriz. Hatirlatmak gerekirse Moody's ülkelerin kredi notlarını belirlerken (1) ekonomik sağlamlık, (2) kurumsal sağlamlık, (3) kamunun mali sağlamlığı ve (4) olay risklerine hassasiyet olmak üzere 4 faktörden oluşan bir model kullanıyor. Moody's aciklamalariyla birlikte UsdTry kuru 2.110 seviyelerinden 2.124 seviyelerine dogru hareket ederken, bu durum, Turkiye piyasalarinin (global piyasalarda dun yasanan satislarla birlikte) negatif egilimli bir baslangic yapabilecegine isaret ediyor. Borsa Istanbul-100 endeksinde 71,000 - 71,500 araliginin onemli bir destek bolgesi olacagini hatirlatirken, dun %9.83 seviyelerinden kapanan 2 yil vadeli gosterge tahvilin bugun icin %10.0 seviyelerine (ve uzeri) hareket edebilecegini dusunuyoruz.
ATIG Menkul Değerler Tarafından hazırlanan Makro Analiz Raporu:
Haftanın Son İşlem Gününde Cari Açık Bekleniyor
Kredi Derecelendirme Kuruluşu Moody's, Türkiye'nin Baa3 olan devlet tahvili notunu teyit ederken, görünümü negatife çevirdi. Kurum tarafından yapılan açıklamalara göre not görünümünün düşürülmesinde artan siyasi belirsizlik ve yavaşlayan büyüme oranı etkili oldu. Türkiye'nin notunun kısa vadede yükseltilmesinin muhtemel olmadığını belirten Moody's, Türkiye'nin dış finansman baskılarına açık olduğu sürece notun artırılmayacağını açıkladı. Moody's tarafından not görünümünün düşürülmesi ile TL'nin değer kaybetmesi USD/TRY'yi 2.1232 seviyesine kadar çıkardı. Merkez Bankası'nın toplam rezervleri 4 Nisan ile biten haftada 1 milyar 318 milyon dolar azalarak 125 milyar 211 milyon dolara geriledi. Brüt döviz rezervleri aynı dönemde 785 milyon dolar azalarak 105 milyar 112 milyon dolara indi. Altın rezervleri ise bir önceki haftaya göre 533 milyon dolar azalarak 20 milyar 99 milyon dolara geriledi. TCMB tarafından açıklanan haftalık menkul kıymet istatistiklerine göre yurtdışında yerleşik kişiler 4 Nisan ile biten haftada net 524.5 milyon dolarlık hisse senedi, 1 milyar 296.1 milyon dolarlık DİBS alışı gerçekleştirdi. IMF Başkanı Christine Lagarde, Avrupa Merkez Bankası'nın düşük enflasyonla mücadele adımlarında sıradışı tedbirlere başvurma kararlılığından memnuniyet duyduklarını belirtti. Avrupa Merkez Bankası Başkanı Mario Draghi dün yaptığı konuşmasında bankanın niceliksel gevşeme yolu ile düşük enflasyona karşı mücadeleye hazır olduğunu, ancak bu aşamada enflasyon beklentilerinin ECB'nin hedeflerine uygun bir şekilde çapalanmış durumda olduğunu açıkladı. Ukrayna IMF yardımı için gereken yasayı onayladı. 14 ile 18 milyar dolarlık yardım için şart koşulan yasa devletin satın almalarında yolsuzluğun önlenmesi ve ihalelerin şeffaflaştırılmasına yönelik olacak. İngiltere Merkez Bankası dün gerçekleştirdiği toplantısının ardından para politikasında değişikliğe gitmeyerek faizleri 2009 Mart ayından bu yana aynı seviyede bıraktı. Faizler %0.50'de, tahvil alım programı ise 375 milyar sterlinde bırakıldı. ABD'de işsizlik başvuruları 5 Nisan ile sona eren haftada 32.000 kişi azalarak 300.000 oldu ve Mayıs 2007'den bu yana en düşük seviyesine geldi. Çin'de TÜFE Mart'ta yıllık bazda %2.4 artış gösterirken, ÜFE %2.3 geriledi. Seçim sonrası olumlu havanın etkisiyle bu hafta 2.0883'e kadar gerileyerek 15 haftanın en düşük seviyelerine ulaşan USD/TRY, Moody's not değerlendirmesinin ardından bugün yönünü yukarı çevirdi. Dün tahvil faizlerinin ve USD/TRY'nin gerilemesinin desteğiyle BIST100 Endeksi günü %1 yukarda tamamladı. Avrupa hisseleri günü karışık bir görünümle tamamlarken, ABD borsaları dün satıcılıydı. Bu sabah Asya piyasalarında negatif bir görünüm var, ABD vadelileri ise hafif artıda. USD/TRY'nin 2.1230'un üzerinde işlem gördüğü günde, Türkiye CDS'leri 198 seviyesinde. Bugün 10.00'da açıklanacak Türkiye Cari Açık, 15.30'da ABD ÜFE ve 16.55'te Michigan Tüketici Güven Endeksi takip edilecek önemli veriler arasında. "
Tekstil Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"3 MLR$ ALTI İYİ GELİR
Cnbc-e anketine göre Şubat ayında cari açık beklentisi 3 mlr dolar seviyesinde (en iyimser bek 2.6), 2014 sonu açık beklentisi 46,8 mlr dolar. 5 mlr$ beklenen TR Ocak cari işlemler dengesi 4,88 (-5.8) mlr$ olmuştu. Geçen sene 2013 Mart (-48,6) ayından beri yıllık bazda ilk defa düşüş göstermişti. Şubat ayında 6,7 mlr dolar beklenen dış ticaret açığı 5,1 mlr$ olmuştu.
SON 2 YILIN EN DÜŞÜĞÜ
Bugün 1.41$ (1.59) kar beklenen JP ve 0.96$ (0.92) kar beklenen WFC 1Ç14 bilançosu açıklanacak. ABD 1.çeyrek karlarında son iki yılın en düşüğü bekleniyordu. 1,35$ kar açıklaması beklenen JP 1,30$ (1,39$) kar açıklarken, 2013 yılı tamamında 17,9mlr$ /hisse başına 4,35$ kar elde etmişti. Üçüncü çeyrekte 1.31$ beklentinin altında 0.17$ zarar açıklamıştı. 0,98$ kar açıklaması beklenen WFC 1,0$ (0,91$) kar açıklarken,. 2013 yılında kar %16 artışla 21,9mr$ olmuştu.
MOODY’S & NEGATİF GÖRÜNÜM
Moody’s Türkiye'nin Baa3 olan devlet tahvili notunun görünümünü durağan'dan negatif'e indirdi. Dış finansman pozisyonu üzerinde artan baskı, orta vadeli büyüme trendi konusunda belirsizliğin artması etkili oldu. Türkiye'nin kredi notunun yakın zamanda artırılması muhtemel değil. Dolar/TL 2,12’nin üzerine çıktı. Politik gerilimler azaldığı ve dış finansman üzerinde baskı hafiflediği takdirde görünümün 'durağan'a geri getirilmesinin düşünüleceği belirtildi. Mayıs 2013’te Türkiye'nin uzun vadeli yabancı para birimi cinsinden kredi notunu "yatırım yapılabilir Baa3"e yükseltirken, görünümünü "durağan" olarak teyit etmişti.
ÖNCEKİ MOODY’S
Mart ayı sonunda Kredi derecelendirme kuruluşu Moody's, siyasi çalkantıların Türkiye'nin kırılganlığını artırdığını söyledi. Reyting kuruluşu, rezervler ve borçlar arasındaki zaman uyuşmazlığının risk oluşturduğunu söylemişti. Öte yandan Türkiye'nin mali politikasının ekonomiye yönelik bazı şokları karşılayabileceğini belirten Moody's, Türkiye'nin toplam döviz borcunun, GSYH'ye oranının göreceli olarak düşük olduğu değerlendirmesinde bulundu. Daha önce Moody’s, FED’in tahvil alım programını azaltması durumunda Türkiye'nin kısa süreli ve geçici bir şekilde etkileneceğine ve cari açık finansmanında orta vadede olası zorluklara dikkat çekmişti.
Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Günlük Bülteni:
KISA DEVRE
Başlık, Moody's kredi derecelendirme kuruluşunun Türkiye'nin görünümünü değiştirdiği karardan ziyade ABD'de teknoloji hisselerine gelen satışı temsil etmekte. ABD'de teknoloji hisselerinin işlem gördüğü NASDAQ endeksi dün %3,10 ile 2011 yılından beri en yüksek günlük düşüşü gerçekleştirdi. 2000'li yılların başındaki "Internet Balonu"nu tecrübe edinmiş yatırımcılar 5 sene içerisinde (3 Mart 2009 dibinden 5 Mart 2014 zirvesine) %243 oranında getiri elde etmiş olan teknoloji hisselerinde düzeltme gerçekleştirmekteler. Lehman krizi sonrası S&P500 ve Dow Jones Sınai endekse göre daha çok prim yapan teknoloji şirketleri liderliğinde NASDAQ olmuştu. ABD'deki düzeltme hareketi Çin'den gelen olumsuz verilerle birleşerek küresel risk algısını bozmakta. Yeniden güvenli limanlara yönelen yatırımcılar ABD 10 yıllık getiri oranını %2,64'e kadar düşürürken Japon Yeni'ni 101,5 değerine İsviçre Frangı'nı da 0,87 değerine kadar geri çekmekteler. Altın da bu sabah ons başına 1.320 ABD Doları'ndan işlem görmekte. Asya piyasalarında önemli değer kayıpları söz konusu. Japon NIKKEI225 %1,96 ile değer kaybında başı çekmekte. Hint SENSEX %0,61 oranında gerilerken Çin SHCOMP %0,59 Kore KOSPI de %0,93 oranında aşağıdalar. Dün genel seçimlerdeki politik belirsizliklerle %3,16 oranında değer kaybeden Endonezya piyasası ise bugün %0,56 oranındaki tepki alımlarıyla Asya'daki tek pozitif endeks. Risk-negatif gelişmelerin Türkiye piyasalarına yansıması beklenebilir. Bu konjonktürün ve Moody's not açıklamasının Borsa İstanbul'un düzeltme yapacağı bir döneme gelmesi ise olumlu tesadüf. Moody's'in Türkiye'nin yatırım yapılabilir seviyedeki Baa3 notunu sabit tutup görünümü olumsuza çekmesiyle Türkiye ve Hindistan'ın kredi notları denkleştiler. Moody's Türkiye'nin güçlü mali yapısına karşın (1.) büyüme, (2.) dış borç endişeleriyle görünümü değiştirdiğini söylemekte. Moody's argümanlarının yıl başında geçerli olduğunu ancak aradan geçen süreçte hem yerel otoritelerin aldıkları önlemler hem de küresel otoritelerin takip ettiğimiz yaklaşımlarıyla geçerliliklerini yitirdiği görüşündeyiz. Büyüme konusunda yılın ilk çeyreğine ilişkin veriler güçlü olmakla birlikte TCMB'nin bu ay makro-ihtiyati uygulamalarla başlaması beklenen ekonomiyi güçlendirme hamlelerinin yılın geriye kalanında da büyümenin %3'ün üzerinde gerçekleşebileceğine işaret etmekte. Dış borç ile ilgili endişelerde ise küresel piyasalarda azalan likiditeden bahsedilmekte. Ancak sık sık tekrarladığımız üzere küresel aktörler eş-güdümlü ve iletişimli hareket etmekteler ve mevcut konjonktürde borçlanma maliyetlerinin "daha uzun süre daha düşük" tutulması planlanmakta. Moody's kararının piyasada beklenmediği için ilk tepkinin olumsuz olması normal. Lira'daki değer kaybını varlık fiyatlarının da izlemesi beklenir. Not haberinin küresel riskten kaçışla birlikte Borsa İstanbul'un düzeltme gerçekleştirdiği bir döneme geldiği ve geri çekilmelerin alım fırsatı sunduğu görüşündeyiz. Bugün yurt içinde TSİ 10:00'da TCMB tarafından açıklanacak Ödemeler Dengesi takip edilirken yurt dışında TSİ 09:00 Almanya Mart ayı nihai enflasyon verisi açıklanıyor olacak. ABD'de TSİ 15:30 ÜFE ve 16:55 Michigan Üniversitesi Tüketici Güven Endeksleri ve Meksika'da TSİ 16:00'da Sınai Üretim verileri takip edilecek. Bilanço sezonunun başlamasıyla TSİ 14:00 JP Morgan ilk çeyrek sonuçları öne çıkmakta ve risk algısı üzerinde etkili olabilir.
Turkish Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
MOODY’S BÜYÜMEDEN VURDU
Dün, ABD’de önceki akşam yayınlanan FED tutanaklarının kar satışlarına ara verdirmesi ile yüzde 1’in üzerinde bir değer kazancına ulaştıktan sonra 73,500 ara direncinde zorlanan ancak 73,000’de de yoğun bir tutunma çabası sergileyen bir BIST100 izledik ve endeks günü %1 primle 73,150 puandan kapadı. DolarTL ve faizde yeniden sırasıyla 2,10 ve %10’un altı seviyeler görüldüğünden sabah her ne kadar Çin’in ticaret verisi moral bozmuş olsa da beklediğimiz gibi tutanaklar ağır bastı ki zaten TCMB fonlama maliyeti ile gecelik faizlerin de düşmeye devam ettiği ortamda FED yetkililerinden de gelişen piyasaların geneline bir selam gelince endeks bir günlük satışın ardından yeniden olumlu havayı yakaladı, bu da satışları kar realizasyonu olarak görmemizi haklı çıkarmış oldu. Bugünün gündemi cari işlemler dengesi rakamı ve öncelikli olarak da Moody’s’in Türkiye’nin kredi notu için gözden geçirme raporu… Hatırlayacağımız gibi 4 Nisan’da bizi ‘yatırım yapılabilir’ kategoride değerlendiren başka bir kurum olan Fitch notumuzun görünümünü değiştirmezken uyarılarda bulunmuş hatta Başbakan’ın faiz indirimi açıklamasına karşılık Fitch analisti de bunun dengeleri değiştirerek riskleri artırabileceğini belirtmişti. Bunlara rağmen piyasanın modu bozulmamıştı ancak bu hafta bir Moody’s spekülasyonu olduğu da bir gerçekti. Piyasa, yakın zamanda bu kuruluşun 10 Türk bankasının kredi notunu negatif izlemeye almış olmasından olsa gerek, Moody’s’i Fitch’e göre tedirgin bekliyordu ki dün 73,500 ara direncinde takılınmasının da bundan kaynaklanmış olabileceğini düşünüyoruz. Yoksa kur ve faiz tarafı da destekleyici kalmaya devam ediyordu.. Ancak piyasalardaki endişe ve spekülasyonlar gerçek oldu ve Moody’s değerlendirmesini açıklayarak Türkiye'nin Baa3 olan devlet tahvili notunun görünümünü negatife indirdi, durağan olan not görünümünün negatife çekilmesi demek olası bir indirim için izlemeye alınması demek. Dolayısıyla zaten hiç de güçlü olmayan kısa vadeli not artırım beklentileri bu şekilde iyiden iyiye zemin kaybetmiş oldu, şimdi ilk odaklanılacak konu bu notu korumak ve negatif izlemeden çıkılmak olacaktır.. Zira 2012 sonları ve 2013 ilk çeyreği sürecindeki not artırım zamanlarını hatırlayacak olursak bazı yabancı fonlarıni hedge fonların kendi mevzuatları gereği bir ülkeye yatırım yapabilmesi için en az iki yatırım yapılabilir not görmesi gerektiğini konuşuyorduk, bu da Fitch ve Moody’s’in bizim için önemini de gösteriyor. Moody’s’in gerekçelerine bakacak olursak yavaşlaması beklenen büyüme, siyasi belirsizliklerin artması en temel iki neden gibi görünüyor. Bu da demek oluyor ki ilk olarak Ağustos Cumhurbaşkanlığı ve genel seçimlerine dek Moody’s bizi diken üzerinde tutmaya devam edebilir. İkincisi de yavaşlayan büyüme vurgusu ile beraber Başbakan Erdoğan’ın belirttiği ancak TCMB Başkanı Başçı’nın hemen olmaz mesajı verdiği faiz konusu yeniden gündeme gelebilir. Önden yüklemeli faiz artırımlarının bir sonucunun da büyümenin yavaşlaması olacağını biliyorduk ancak bu şekilde bir not baskısı da işin içine girince Merkez Bankası üzerindeki faiz indirme yönünde beklentiler artış kaydedebilir.. Moody’s notumuzu düşürür mü? Piyasa şuan düşüş için yüksek bir ihtimali en azından kurdan gördüğümüz kadarıyla fiyatlamıyor..Geriye dönük bakılacak olursak 15 yılı aşkın bir süre için yapılan bir incelemeye göre kredi notunun negatif izlemeye alınması halinde ilk bir yıllık süreçte notun düşürülmemesi ihtimali düşürülmesi veya artırılmasından yüksekken süre 3 yıla çıktığında değiştirilmeme ve düşürülme ihtimalleri birbirine yakınsıyor görünüyor. Piyasalara baktığımızda içerde dün akşama doğru yeniden 2,10’un altına sarkan DolarTL’yi bu sabah 2,12’nin üzerinde görüyoruz ve yaşanan hızlı yükselişlere bir günlük ara verilerek yeniden olumlu moda dönen BIST100’de kazanımların Moody’s kararıyla bir ölçüde realize edilecek gibi görünüyor. Dün 73,000’den kapandık ancak bu sabah 72,000 ve 71,500 destekleri izleyeceğimiz ilk seviyeler ki 71,500 de bizim stop loss seviyemiz.. Moody’s’den bir adım gelebileceği bekleniyordu, dolayısıyla bir miktar fiyatların içinde var ama hızlı yükselişlerin ardından bu durum kar satışı için bahane olarak kullanılabilir, DolarTL’nin 2,12’nin üzerini çok zorlamaması nedeniyle çok sert bir geri çekilme yaşanmayabilir… Dışa bağımlılık vurgusuyla Moody’s’in de dikkat çektiği cari açık tarafına gelecek olursak bugün Şubat ayı verisi açıklanacak. TCMB’nin beklentilerini hem Ocak ayındaki enflasyon raporu sunumundan hem de son PPK’ya ait tutanaklardan hatırlayalım Merkez Bankası yurtiçi talebin ivme kaybetmeye devam etmesini, buna karşılık da ihracatın büyümeye katkısının artmaya başlamasını bekliyor, 2013 yılının Aralık ayında cari açığın ithalat kaynaklı yüksek gelmesi geçici bir durumdu ve 2014 yılında belirgin iyileşme beklentileri hakim…. Yurtdışına bakacak olursak ABD’nin haftayı nasıl kapatacağı bu hafta başında yükselen düzeltme hareketi mi başladı tartışmalarının da yeniden yükselip yükselmeyeceğini belirliyor olacaktır ki dün de sert değer kayıpları yaşandığı için dışarıda hava pek de olumlu değil.
HSBC Portföy Yönetimi Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
Gune baslarken: emsal degil...
Gundem: Cin'de aciklanan zayif dis ticaret rakamlari risk algilamalarini olumsuz etkilerken, bu durum global piyasalarda baski yaratti. Ingiltere Merkez Bankasi mevcut para politikasi durusunda degisiklige gitmedi. Turkiye tarafinda gundemde one cikan bir gelisme bulunmazken, Fed'in Fomc tutanaklarinin yarattigi iyimserlik Turk varlik fiyatlarini olumlu etkiledi. Haftanin son islem gununde global tarafta ABD verileri one cikarken, piyasa oyunculari Mart ayi Ufe enflasyonu ile Nisan ayi Michigan Universitesi tuketici guven endeksi rakamlarini takip edecek. Turkiye'de gun Moody's'in gorunum revizyonu ile baslarken, Merkez Bankasi'nin aciklayacagi Subat ayi odemeler dengesi istatistikleri gunun tek veri aciklamasi konumunda. Cin'de Mart ayina iliskin aciklanan dis ticaret dengesi Usd 0.9bn'lik fazla beklentilerinin uzerinde Usd 7.7bn seviyesinde gelse de, bunda beklentilerin altinda kalan ithalat rakamlari etkili oldu. Oyle ki, ithalat %3.9'luk artis beklentilerine karsilik gectigimiz senenin ayni donemine gore %11.3 geriledi. Bununla birlikte ihracat da %4.8'lik artis beklentilerinin karsilik gectigimiz senenin ayni donemine gore %6.6 azaldi. Ingiltere Merkez Bankasi %0.50 seviyesinde bulunan politika faizinde degisiklige gitmezken, Gbp 375bn'lik varlik alim programinin buyuklugunu de korudu. Toplanti sonrasi yayimlanan kisa bildiri notunda Banka, alinan kararin Agustos 2013'teki Enflasyon Raporu'nda ortaya konan sozle yonlendirme politikasi cercevesinde oldugunu belirtti. Hatirlatmak gerekirse Ingiltere Merkez Bankasi'nin dunku faiz kararina iliskin tutanaklar 23 Nisan'da aciklanacak. Global tarafta dunden bugune tasinan onemli bir gelisme bulunmazken, Asya piyasalari, ABD'de dun gece yasanan sert satislar sonrasinda haftanin son islem gununde negatif egilimli bir seyir izliyor. Bu arada Cin'de aciklanan Tufe enflasyonu gectigimiz senenin ayni donemine gore %2.4 artarken, piyasa beklentilerine paralel gerceklesti. Ufe enflasyonu ise %2.2'lik dusus beklentilerinin uzerinde %2.3 geriledi. Bugun icin global piyasalarda ABD verileri one cikarken, piyasa oyunculari Mart ayi Ufe enflasyon rakamlari ile Nisan ayi Michigan Universitesi tuketici guven endeksi sonuclarini takip edecek. Hatirlatmak gerekirse Ufe enflasyonunun gectigimiz senenin ayni donemine gore %1.1 artmasi beklenirken, Michigan Universitesi tuketici guven endeksi icin tahminler 81.0 seviyesinde bulunuyor. Bunlarin disinda ABD'de bilanco aciklayacak olan JP Morgan ve Wells Fargo'nun hisse basi kar rakamlari da onemli olacak. Global piyasalardaki zayif seyrin bugun icin de surebilecegini tahmin ederken, ABD tarafindaki gelismelerin onemli olacagini hatirlatiyoruz. Usd'nin diger gelismis ulke para birimleri karsisinda sinirli deger kazanabilecegini dusunmekle birlikte, altin fiyatlarinin yatay hareket etmesini bekliyoruz. Turkiye tarafinda Merkez Bankasi'nin repo ihalesi takip edilirken, Banka haftalik repo ihalesiyle bankacilik sistemine Try 5.0bn'lik likidite sagladi. Piyasa yapici bankalar gecelik borc verme penceresinden %11.50 faizle Try 2.3bn kaynak kullanirken, buna bagli olarak Merkez Bankasi'ndan kullanilan kaynagin ortalama maliyeti %10.07 oldu. Turkiye'de yeni gun uluslararasi kredi derecelendirme kurulusu Moody's'in Turkiye'ye iliskin aciklamalariyla baslarken, piyasa oyunculari bugun icin Merkez Bankasi'nin aciklayacagi Subat ayi odemeler dengesi istatistiklerini takip edecek. Moody's Turkiye'ye iliskin yayimladigi son gorunum raporunda "Baa3" seviyesinde (en dusuk yatirim yapilabilir ulke notu) bulunan kredi notunu korurken, gorunumu "duragan"dan "negatif"e cekti. Moody's, kredi gorunumunde yapilan revizyonda (1) artan politik belirsizlik ve global likidite kosullarindaki degisime bagli olarak Turkiye'nin dis finansman ihtiyacina iliskin artan riskler ile (2) yapisal reformlarin yapilamamasina bagli olarak trend orta vadeli buyume trendinde artan belirsizliklerin etkili oldugunu ifade etti. Bununla birlikte Kurum, guclu kamu maliyesi ile ekonomik gucunun "Baa3" seviyesindeki kredi notunu destekledigini belirtti. Moody's Turkiye ekonomisinin 2014'te %2.5 buyuyecegini ongorurken, 2015 icin buyume beklentisini de %3.0 olarak acikladi. Moody's ayrica Turkiye'nin mevcut buyume modelinin oynakligi artirdigi uyarisinda bulunurken, bu durumun potansiyel buyume uzerinde de baski yaratabilecegini ifade etti. Bunlarin disinda Moody's dis finansman ihtiyacinin yuksekligine de bagli olarak Turkiye'nin ongorulebilir donemde not artirim ihtimalinin bulunmadigini ifade ederken, (1) politik tansiyon, (2) Turkiye'nin rekabet gucu, (3) yatirimci guveni, (4) dis finansman ihtiyacinda iyilesmeler gorulmesi durumunda kredi gorunumunun yukseltilebilecegini soyledi. Moody's, ayrica, kamu hesaplarindaki guclu seyrin terse donmesi ve/veya politik belirsizligin artmasina bagli olarak sermaye akimlarinda sert bir yavaslama olmasi durumlarinda kredi notunu indirebilecegini ifade etti. Moody's'in gorunum revizyonu sonrasinda yaptigi aciklamalar, mevcut durumun ("negatif" gorunumun) bir sure devam edecegine isaret ederken, kredi notu acisindan, politik taraftaki gelismelerin onemli olacagina referans veriyor. Hatirlatmak gerekirse Moody's ülkelerin kredi notlarını belirlerken (1) ekonomik sağlamlık, (2) kurumsal sağlamlık, (3) kamunun mali sağlamlığı ve (4) olay risklerine hassasiyet olmak üzere 4 faktörden oluşan bir model kullanıyor. Bu arada cari acik icin piyasa beklentileri Usd 3.0bn seviyesinde bulunurken, bizim beklentimiz de piyasa beklentilerine paralel Usd 3.0bn - Usd 3.1bn'lik bir gerceklesmeye isaret ediyor. Beklentilerimiz dahilindeki gerceklesmelerin 12 aylik kumulatif cari acigi Ocak ayindaki Usd 64.0bn'dan Subat'ta Usd 62.1 seviyelerine cekecegini hesapliyoruz. Moody's'in gorunum revizyonuna ve global piyasalarda dun yasanan satislara bagli olarak gune negatif egilimli bir baslangic yapabilecegini dusundugumuz Turkiye piyasalarinda, Turk lirasindaki gelismelerin onemli olacagi kanaatindeyiz. Bu baglamda odemeler dengesi istatistiklerinin de onemli olacagini hatirlatirken, (0.5*Eur + 0.5*Usd) sepetinin 2.52 - 2.56 araliginda hareket etmesini bekliyoruz. Tahvil faizlerinde ise hafif capli yukselislerin yasanacagini tahmin ediyoruz. Global piyasalar: Avrupa borsalari Cin'de aciklanan dis ticaret rakamlari sonrasinda bozulan algilamalarla gerilerken, ABD borsalari teknoloji hisselerindeki satislarin yogunlasmasiyla dun %1.6 deger kaybetti. Asya borsalari haftanin son islem gununde negatif egilimli bir seyir izlerken, ABD vadeli piyasalari yatay hareket ediyor. ABD 10 yil vadeli tahvilin faizi risk algilamalarindaki bozulmanin bir sonucu olarak dun %2.65 seviyelerine gerilerken, bu sabah itibariyle ilk islemler %2.65 seviyelerinden yatay hareket ediyor. Usd gelismis ulke para birimleri karsisinda zayif bir seyir izlerken, EurUsd paritesi 1.383 - 1.390 araliginda hareket ettigi gunu 1.389 seviyelerinden kapatti. Bu sabah itibariyle 1.389 seviyelerinden gune baslayan EurUsd paritesinde ABD verileri takip edilecek. Bugun icin EurUsd paritesinin 1.384 - 1.394 araliginda hareket etmesini bekliyoruz. Altindaki guclu seyir dun de devam ederken, altinin ons fiyati Usd 1311 - Usd 1325 araliginda hareket ettigi gunu Usd 1319 seviyelerinden kapatti. Bu sabah itibariyle Usd 1321 seviyelerinden gune baslayan EurUsd paritesinin gun icinde Usd 1312 - Usd 1328 araliginda hareket etmesini bekliyoruz. Yurtici piyasalar: Global piyasalardaki zayifliga ragmen, Fed'in Fomc tutanaklarinin yarattigi iyimserlik Borsa Istanbul'u olumlu etkilerken, BIST-100 endeksi gunu %1.0 yukselerek kapatti. Moody's'in gorunum revizyonuna ve Asya borsalarindaki saticili seyre de bagli olarak haftanin son islem gunune saticili bir baslangic yapabilecegini dusundugumuz Borsa Istanbul'da Turk lirasindaki gelismelerin takip edilecegini hatirlatiyoruz. Bugun icin BIST-100 endeksinin 71,800 - 73,800 araliginda hareket etmesini bekliyoruz. Fomc toplanti tutanaklari tahvil faizlerindeki dusus egiliminin belirginlesmesine neden olurken, 2 yil vadeli gosterge tahvil %10.06'dan %9.83 seviyelerine geriledi. Bununla birlikte 10 yil vadeli tahvil faizi de %10.22 seviyelerinden %10.0'a dogru hareket etti. Moody's'in gorunum revizyonuna bagli olarak tahvil faizlerinde sinirli yukselisler yasanabilecegini hatirlatirken, 2 yil vadeli gosterge tahvilin gun icinde bilesik %9.7 - %10.2 araliginda hareket etmesini bekliyoruz. Bununla birlikte 10 yil vadeli tahvilin de bilesik %9.9 - %10.4 araliginda islem gorecegini dusunuyoruz. Turk lirasinda karisik bir seyir yasanirken, UsdTry kuru 2.093 - 2.114 araliginda hareket ettigi gunu 2.108 seviyelerinden tamamladi. Moody's'in gorunum revizyonu ile gune 2.12 seviyelerinin uzerinde baslayan UsdTry'de, Merkez Bankasi'nin aciklayacagi odemeler dengesi istatistikleri takip edilecek. Bugun icin UsdTry'nin 2.102 - 2.134 araliginda hareket etmesini bekliyoruz.
Meksa Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody's, Türkiye'nin Baa3 olan devlet tahvili notunu teyit ederken, görünümü negatife çevirdi.Moody's'in görünümü düşürmesinde artan siyasi belirsizlik ve yavaşlayan büyüme oranı etkili oldu. Türk Lirası, Moody's'in Türkiye'nin Baa3 olan kredi notunun görünümünü durağandan negatife çevirmesinin ardından 3 haftanın en sert düşüşüne işaret etti. Dünyanın en büyük 2. ekonomisi Çin'de fabrika çıkış fiyatlarındaki deflasyon derinkeşirken, tüketici enflasyonu Mart'ta hükümetin hedefinin altında kaldı ve Başbakan Li Keqiang'a büyümeyi destekleyici adımlar atması için daha fazla alan sağladı. Pekin'deki Ulusal İstatistik Kurumu'nun verilerine göre TÜFE Mart'ta yıllık bazda yüzde 2.4 yükselerek, Bloomberg anketine katılan ekonomistlerin tahmini dahilinde gerçekleşti. ÜFE ise Şubat'taki gerilemenin ardından Mart'ta yüzde 2.3 düşerek, üretici fiyatlarındaki düşüşünü 25. ayına taşıdı. Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin, Avrupa liderlerine mektup göndererek, Ukrayna'nın doğalgaz alımından biriken borcunun kritik seviye ulaşmasından duyduğu endişeyi iletti. ABD, mektuba tepki gösterdi. Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin, Ukrayna´nın borçlarını ödememesi halinde ülkeye doğalgaz satışını durduracaklarını ve bunun Avrupa´ya doğalgaz tedariğini sekteye uğratabileceğini söyledi. ABD’de Nasdaq Kasım 2011’den bu yana en sert satışını yaşarken ABD endekslerinin genelinde bioteknoloji ve teknoloji hisselerine gelen sert satışların izleri takip edildi. Nasdaq yüzde 3 üzerinde değer kaynı yaşarken, haftanın son işlem gününde Asya’da satışların devamı takip ediliyor. Asya endeksleri son üç haftanın en düşük seviyelerine gerilerken, gelişen piyasalarda ve emtia tarafında da satışlar dikkat çekiyor. Nikel 2010’den bu yana en sert satış dalgasını yaşıyor. MSCI Asya Pasifik endeksi yüzde 1’lik düşüş ile 20 Mart’tan bu yana en sert satışını yaşıyor. Japonya’da Topix satışlarını altıncı gününe taşıdı. Geçtiğimiz Haziran’dan bu yana en sert haftalık satışını yaşayan endeks haftanın son işlem gününde yüzde 2.2’lik satış ile 1.135 seviyesine geldi. Endeks son 7 ayın en düşük seviyesinde. Nomura’dan yapılan değerlendirmede teknoloji hisselerinde düzeltmenin gerekli olduğuna dikkat çekildi. Çeyreklik bazda bakıldığından Topix yüzde 7.6 değer kaybı yaşadı. Gelişmiş piyasalar arasından en kötü performansı gösterdi. Nikkie ise yüzde 2.3’luk satış ile 13.969 seviyesine geldi. Dün yüzde 0.5 değer kazanan Yen sınırlı değişimle 101.57 seviyesinde. Endeks haftalık bazda yüzde 7.5 düşüş yaşadı. Endeksi ağırlığı en yüksek şirketi Softbank tarafında ise haftalık bazda yüzde 14’lük düşüş yaşadı. Çin’de ise haftanın son işlem gününde 7 haftanın zirvesinden satış yaşanıyor. Teknoloji şirketlerine gelen satışlar burada da etkili. ABD’de satışlar sonrasından Çin teknoloji endeksi ChiNext yüzde 2 aşağıda. Şanghay yüzde 0.4’lük düşüş ile 2.125 seviyesine gelirken, hafta genelinden endeks yüzde 3.3 yükseliş kaydetmişti. CSI 300 endeksi ile yüzde 0.1’lik geri çekilme ile 2.272 seviyesinde. Hang Seng ise yüzde 1.6 aşağıda. Avustralya yüzde 0.8’lik düşüş yaşarken Güney Kore Kospi ise yüzde 0.8 aşağıda. Yeni Zelanda’da ise düşüş yüzde 0.5 seviyesinde. Kurlarda da hareketlilik yaşanıyor. Avustralya doları yüzde 0.4’lük düşüş yaşarken ona Yeni Zelanda doları, Malezya ringgiti Taylan bahtı da yüzde 0.4’lük düşüş ile eşlik ediyor. Türk Lirası ise Moody’s’dan gelen karar sonrasında yüzde 0.5 aşağıda. Endonezya rupisi ise yüzde 0.9’luk düşüş ile 11.461 seviyesinde. emtiada Nikel yüzde 0.4 düşerken 17.150 seviyesine geldi. Bakır yüzde 0.3 düşerken alüminyum yüzde 0.4 düştü. Altın ise yüzde 0.12lik yükseliş ile 1.320 dolara yükseldi. Teknoloji şirketlerinde yoğunlaşan satışlarla Nasdaq teknoloji endeksi 2011 Kasım ayından bu yana en kötü gününü yaşadı. ABD'de işsizlik maaşı başvuruları beklentilerin üzerinde düşüşle 7 yılın dibine geriledi. 5 Nisan ile sona eren haftada işsizlik maaşı başvuruları önceki haftaya göre 32 bin kişi azalarak 300 bine gerilemesi hayalkırıklığı yarattı. Bir gün önce açıklanan FED tutanaklarında faizlerin bir süre daha düşük kalacağı beklentisinin doğmasıyla ABD tahvil faizleri üç haftanın en düşük seviyesine geriledi. Dow Jones endeksi yüzde 1,63 oranında düşüşle 16,169 puanda, S&P 500 endeksi yüzde 2,09 oranında düşüşle 1,833 puanda, Nasdaq endeksi yüzde 3,10 oranında düşüşle 4,054 puandan işlem gördü. ABD 10 yıllık tahvil faizleri 5 baz puan düşüşle 2,64 seviyesine geriledi. Euro/Dolar paritesi yatay seyirde 1,3887 seviyesinde bulunuyor.
Destek Menkul Tarafından Hazırlanan Rapor:
NOT GÖRÜNÜMÜ NEGATİF
Dün, yurtiçi piyasaları destekleyen en önemli gelişme FED FOMC toplantı tutanaklarının piyasalarda genişleyici para politikasına devam edileceği algısını oluşturmasıydı. Tutanaklarda bu havayı yaratan en önemli iki unsuru hatırlatalım: 1. Öncelikle FED başkanı Yellen 19 Mart tarihli FOMC toplantısının hemen ardından yapmış olduğu konuşmada tahvil alımlarının bu yıl sonbahar aylarında sonlandırılabileceği ve politika faizlerinin ise tahvil alım programından altı ay sonra başlayacağını belirtmişti. Yani piyasalara 2015 yılının ilk yarısında faizler artırılabilir mesajı verildi ki bu durum piyasaların beklentisinden daha erken bir faiz artırımı demek. Fakat dün açıklanan tutanaklarda böyle bir cümlenin hiç geçmediğini yani Yellen'in kendi fikirlerini söylediğinin anlaşılması piyasayı mutlu etti. 2. İkinci olarak üyelerin, tahmin medyanında ki artışın, beklentileri abartı duruma getirdiğini, faiz tahminlerinin FOMC'nin daha az destekleyici politikalara doğru bir adım attığı yönünde yanlış anlaşılma yaratmasından endişe ettiğinin görülmesi de piyasaları destekleyen en önemli gelişmeydi. Tüm bu gelişmeler ile birlikte kur tarafında 2.12 seviyelerinden 2.09 seviyelerine kadar geri çekilmeler yaşandı. Yalnız, Çin'de açıklanan beklentilerden oldukça kötü gelen dış ticaret verilerinin özellikle TL'de satış baskısı yaşanmasına neden olduğunu gördük. Ayrıca ABD işsizlik maaşı başvurularının Mayıs 2007'den bu yana görülen en düşük seviyeye gerilemesinin de dolara değer kazandırması ile kur tarafında yükseliş hareketi gözlemledik. Günün en öenmli gelişmesi bu sabah yaşandı ve Moody's'in Türkiye'nin kredi görünümünü negatife düşürdü. Moody's görünümün düşürülmesine gerekçe olarak ise yükselen siyasi bilinmezlik ve düşük küresel likiditenin ülkenin dış finansman pozisyonu üzerinde yarattığı baskı olarak gösterildi. Ayrıca reformların yapılmasının orta vadede büyüme hızını düşüreceği endişesinin belirtilmesi de oldukça dikkat çekici. Bu haberin arından kurun 2.1250 seviyelerine kadar yükseldiğini gördük. Teknik olarak, ilk direnç seviyesi 2.1270 seviyesi olarak belirlenebilir. Bu seviyenin yukarı yönde geçilmesi ile 2.1350 seviyesi dikkatle takip edilmeli. Gün içerisinde geri çekilmelerin yaşanması durumunda 2.1185, 2.1135 ve 2.1100 seviyeleri destek konumunda. ABD tutanaklarının etkisi ve Ukrayna'da jeopolitik tansiyonun artması ile altın fiyatlarında yükseliş hareketleri gözlenmekte. Özellikle dün ABD işsizlik maaşı başvurularının kriz öncesi seviyelere gerilemesi ile küresel ölçekte değer kazanan dolar, altında fiyatlarının 1324 seviyelerinden 1316 seviyelerine kadar gerilemesine neden olmuştu. Teknik olarak yükselen kanal formasyonu içerisinde hareket eden altında gerilemelerin devamı durumunda 1317 ve 1307 destek seviyeleri konumunda. Özellikle 1317 seviyesinin üstünde kalınması kanalın üst bandı olan 1325 seviyesine kadar yükseliş görülmesine neden olabilir. Gün içerisinde ABD üretici fiyat endeksi dikkatle takip edilmelidir. İngiltere Merkez Bankası ise para politikası kararlarını dün açıkladı ve beklendiği gibi faizleri % 0.50 seviyesinde sabit tuttu. Varlık alım miktarında da değişime gitmedi. Piyasa beklentileri dahilinde gelen bu karar GBP/USD paritesinde sert etki yaratmadı. Dün sabah saatlerinde paritenin 1.6820 seviyelerine kadar yükselmesinin ardından bir miktar karın realize edilmesiyle birlikte paritede 1.6750 seviyelerine kadar geri çekilmeler gözlendi. Dolarda değer kaybının devam ediyor olması ve paritenin 1.6750 seviyesinin üstünde tutunması sonucu yükseliş hareketlerinin devamı beklenebilir. Bu noktada 1.6820 ve 1.6850 seviyeleri direnç konumunda bulunmakta. Avrupa Kıtası'nda Avrupa Merkez Bankası'nın 1 Trilyon Euro'luk varlım alım programına gidileceği söylentisi piyasalar tarafından dikkatle takip edilmişti. Fakat bu beklentisinin kısa vadede gerçekleşme olasılığının görülmemesi Euro'yu güçlü tutmakta. Geçtiğimiz günlerde Avrupa Merkez Bankası yetkililerinden yapılan açıklamada varlık alım programının şu aşamada gerekmediği açıklaması da Euro'yu destekleyen unsurlardan birisi. Bu hafta içerisinde dolar endeksinde sert düşüş yaşanması da paritede yükseliş görülmesinin en önemli sebeplerinden birisi. Pariteye teknik olarak baktığımızda 1.3900 direnç seviyesi olarak izlenmeli. Yükselişin devam etmesi durumunda 1.3950 seviyesi takip edilmelidir. Olası geri çekilmelerde 1.3860, 1.3845 ve 1.38 gün içerisinde takip edilmesi gereken destek seviyeleri konumunda bulunmakta. Gün içerisinde ABD üretici fiyat endeksi verisinin paritede dalgalanma yaratması beklenebilir.
Oyak Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
Kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s, Türkiye’nin devlet tahvili kredi notu görünümünü “durağan”’dan “negatif”’e çevirdi, notunu Baa3 olarak teyit etti. Moody’s kararı ardından USDTRY 2,12 seviyesinin üzerinde yükseldi. ABD’de borsa endekslerinde görülen dünkü sert satışlarda BİST’de son iki haftalık dönem içinde dolar bazında %22 yükselen Endeks için düzeltme nedenlerini sağlamış bulunmakta. Teknik senaryomuzda BİST’de olabilecek ilk düzeltme seviyesi olan 69,000 puan seviyelerinin önümüzdeki günlerde test edilmesini bekliyoruz. Bugün Merkez Bankası tarafından açıklanacak Şubat ayı cari açık verisinin 3,1 milyar dolar gerçekleşmesi bekleniyor.
ŞİRKET HABERLERİ
AKBNK 252mn TL’lik tahsili sorunlu kredi portföyünü 44mn TL’ye sattığını açıkladı. Satılan tutar 2013 yıl sonu itibariyle toplam sorunlu kredilerin %15’ine karşılık gelmektedir. Banka satış gelirini ikini çeyrek finansallarına yansıtacaktır. Tahsilat oranı %17 seviyesine kalmıştır. GARAN 5.5 yıllık 750mn USD tutarına eurobond satışı gerçekleştirdi. Fiyat ABD tahvilleri üzerine 320baz puan olmuştur. Yüksek talep (Reuters’a göre toplam talep 5.5bn USD) borçlanmanın ilk marj beklentisi olan 350 baz puanın altında kapanmasını sağlamıştır. AKFEN piyasadan dün yaptığı 2.25 milyon hisse geri alımı ile payını %10 seviyesine (Akfen İnşaat hisse alımları ile birlikte) çıkarmış oldu. Akfen İnşaat’ın halka arz öncesi sahip olduğu %2.75’lik pay ile birlikte toplam içerisindeki pay %12.8’e ulaştı. Şirketin %10’luk limite ulaşması nedeniyle hisse alımlarına ara vereceğini düşünüyoruz.
MAKRO HABERLER
Moody’s Türkiye’nin not görünümünü durağan’dan negatif’e düşürürken notunu Baa3 seviyesinde sabit bıraktı. Açıklamada görünümdeki değişikliğe neden olarak Türkiye’nin dış finansman durumu üzerinde artan baskı ve zayıflayan büyüme dinamikleri gösterildi. Merkez Bankası verilerine göre yabancı yatırımcılar 28 Mart-4 Nisan tarihleri arasında hisse senedi piyasasında net 525 milyon dolarlık alım yaptılar. DİBS’lere olan giriş ise 1.3 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. Hem hisse senedi piyasasına hem de DİBS’lere olan giriş haftalık bazda bu sene yaşanan en yüksek giriş oldu. Özelleştirme İdaresi Başkanı portföylerinde bekleyen satışı yapılacak şirket bulunmadığını belirtti. TTKOM, THYAO ve HALKB Özelleştirme İdaresi’nin portföyünde bulunan büyük ölçekli şirketler olarak listelenmektedir.
TEKNİK ANALİZ
Satıcılı bir açılış bekliyoruz... Endeks, dün gerçekleşen işlemlerde 722 puan %1.00 yükselişle 73,150 puan seviyesinden kapanış gerçekleştirdi. Endeksin son iki haftalık dönem içinde dolar bazında %24'lük yakalanan yükseliş ile birlikte teknik göstergeler aşırı alım bölgesinde bulunmaktadır. Temel senaryomuzda 74,000 puan seviyesi geçilmediği sürece yükselişlerde satış yapılması gerektiği ve Endeksin 72,000 puan desteğini kırması durumunda 69,000 puan seviyelerine doğru kar satışları ile bir düzeltme sürecinin olabileceği yönündedir. Bugün açılış işlemlerinde 72,000 puan destek seviyesinin test edilmesini bekliyoruz. Gün içi ilk direnç noktamız 73,500 seviyesinde bulunuyor. Sonraki direnç noktamız ise 74,000 puan seviyesidir. Gün içi ilk destek noktamız 72,000 seviyesinde bulunuyor. Sonraki destek noktamız ise 70,500 puan seviyesidir.
VİOP Aşağı yönlü ana trende geçiyoruz. Nisan vadeli sözleşme dün 89.350 - 90.575 bandında hareket ederek günü %0.59 oranında değer kazanarak günü 89.975 seviyesinden kapattı. Önemli Seviye ve Bölgeler 93.250 Ana Direnç 92.000 - 92.250 Ana Direnç Bölgesi 91.000 Ana Direnç 90.000 Ana Pivot 88.000 - 88.500 Ana Destek Bölgesi 86.500 - 87.000 Ana Destek Bölgesi 84.500 - 85.000 Ana Destek Bölgesi Dün Nisan vadeli sözleşmede yatay bir seyir hakimdi. Sözleşme günü 89.975 seviyesinden kapattı. Sözleşmede açık pozisyon sayısında 4 iş gününden sonra ilk defa artış vardı. Açık pozisyon sayısı dün 8 bin adet artarak 300 bin adetin üzerine çıktı. Sözleşme gün içinde 89.000 - 89.500 ana destek bölgesine kadar geri çekilse de bu bölgeden tepki verdi. Bugün için açılışta yukarı yönlü trendin sonlanıp yerini aşağı yönlü ana trende bırakacağı düşüncesindeyiz. Bu aşamada aşağı yönlü ana trendde pivot seviyemizi 90.000 olarak belirliyoruz. Ana trendin gücünü ise -2 (ZAYIF) olarak değerlendirmekteyiz. Sözleşmede 90.000 seviyesi yukarı yönlü aşılmadıkça SHORT pozisyonların taşınabileceği görüşündeyiz. Sözleşmenin güne satıcılı bir başlangıç yapabileceği görüşündeyiz. HAZİNE Gösterge tahvil bileşik faizinin bugün %10.00-10.50 aralığında hareket etmesini bekliyoruz. USD/TL kurunun 2.1000-2.1450 aralığında hareket etmesini bekliyoruz.