Bir sonraki kriz nereden gelecek?

Financial Times Yazarı Martin Wolf, bir sonraki küresel likidite krizinin gelişmekte olan ekonomilerin finans dışı şirketlerinin tahvillerinden kaynaklanacağını yazdı.

Bu krizin merkezinde bankaların değil varlık yöneticilerinin olacağını savunan Wolf, 2010'dan önce küresel para akışının sürükleyicisinin bankalar olduğunu fakat varlık firmalarının bankaların yerini aldığını söyledi.

FED'in Mayıs ayındaki açıklamasından sonra yaz aylarında yaşanan çalkantının sadece bir geliş olduğunu kaydeden Wolf, risklerin artarak devam ettiğini belirtti.

Bu değişimle birlikte banka dışı finans kurumlarının gelişmiş ülkeleri en fazla fonlayan yapı haline geldiğini kaydeden Wolf, şirketlerin de sermaye ihtiyaçlarını krediden ziyade tahvil ihracıyla karşıladığını dile getirdi.

Yerel şirketlerin düşük faizler dolayısıyla bundan hatırı sayılır yarar sağladığını savunan Wolf ''carry trade yapan bu firmalar büyük risk oluşturuyor. Özellikle kur seviyelerinde bir değişim büyük kriz yaratabilir'' dedi.